【明報專訊】近年天氣變得兩極化，繼北半球刮起大風雪後，南方的澳洲正洪水為患，面對拉尼娜現象，投資者可買賣天氣期貨或期權，打賭天氣狀况外，也可對冲天寒地凍帶來的暖爐開支，每張合約低至1.5萬元便有交易。再平價一點，直接投資較受天氣影響的石油和農產品ETF（交易所買賣基金），每手入場費為1萬元以下。
天氣期貨合約的性質類似保險產品，其實是與莊家對賭天氣，活躍的投資者包括公用和能源類企業、保險公司、對冲基金、退休金基金和州政府。芝加哥商業交易所（CME）推出的天氣期貨及期權，跟蹤全球46個城市天氣狀况，亞洲區目前只可投資日本和澳洲，合約期為每季或每個月。
跟蹤全球46個城市天氣狀况
由於大部分工業程序的恒溫裝置設定為18度，故天氣期貨合約以攝氏18度為分水嶺，當氣温低於18度，工廠須開啟暖氣爐，該日子稱為發熱天氣日（HDD），高於18度的變冷天氣日（CDD），客人須開着冷氣機。一般情况下，夏天時應買賣CDD期貨、冬天則投資HDD期貨，合約其實並非對賭天氣有多反常，而是統計每月內有多少日子會高於或低於18度，每1點等於20美元，目前每月紐約HDD指數為1045點，合約值2.9萬美元。天氣期貨或期權合約可以買入或沽出，若那年冬天不太冷，暖氣爐銷售商可沽出HDD合約長倉收取期權金，對冲該季放緩的生意額；相反冬天太凍時，增加的銷售利潤可足以抵消合約成本，做到進可攻退可守。
另外，網上亦可自製天氣期貨合約，透過保險公司MSI GuaranteedWeather買賣，資金鎖定期可少於1個月，一般合約價值為5萬美元以下，低至2000美元亦有交易。天氣愈凍或反常時，石油和農產品會受追捧，投資者買入相關ETF亦可間接對冲天氣，XDB滬深300能源（3017）近九成資產投資石油、天然氣和消費用燃料，X領先商品ETF（2809）則跟蹤CRB指數，比重41%為軟性商品和39%石油。以昨收市價計，兩者每手分別2590元和6275元。
撰文：劉佩珊
