【明報專訊】常言道「紅酒飲一枝少一枝」，投資紅酒好像只有賺無賠。熱愛品紅的浸大財務及決策學系副教授麥萃才，分享自己投資紅酒經驗時也說：「在2008年買了一箱拉菲（Lafite）期貨，大約3000英鎊，現時價值已升至1.5萬元英鎊。」
聽來吸引之極，但麥萃才卻強調，「這樣的升幅實在不合理」，萬中無一才有此運氣。他並忠告大家，想沾手像紅酒這類型的另類投資，一定要先培養成為興趣，有一定認識才好出擊。
Lafite價狂升 坦言不合理
自本港取消酒稅後，紅酒的交易如日方中，香港去年紅酒拍賣成交金額是全球之冠，名牌葡萄酒拍賣行Acker Fine Wine落戶香江，舞台劇《歌聲魅影》的著名作曲家韋伯，也選址香港，本周六（22日）拍賣他的珍藏葡萄酒。麥萃才表示，北水源源不絕之下，「本地拍賣價超過歐美等地」，吸引賣家湧來香港。
不但名牌紅酒拍賣價高企，一級紅酒期貨亦有價有市，反映10隻最高級紅酒的Liv-Ex Fine Wine 50指數（圖1），去年升了57％，跑贏股市、石油及黃金（圖2）。麥萃才解釋，自己投資的拉菲紅酒期貨3年內升值4倍，離不開其人氣。麥說，拉菲名氣源自1855年法國舉行產品的世博，當中舉行了紅酒評級，定出第一等的四大酒莊，拉菲為四大之最，地位至今也毫不動搖，令其價格一直遠超其他對手。
但他也坦白地說：「雖然拉菲堪稱最貴價，但味道的確未必最佳。」近年中國經濟高速發展，可能是發音容易，拉菲廣受中國人所認識。「加上內地人飲酒，通常是商務宴請，每次隨時飲掉一箱紅酒。」需求多，自然升值也加快。
拍賣行裏的東西 沒有不炒高
不過，此種炒賣也不限於紅酒，麥萃才形容，只要可進入拍賣行的東西，身價全部創出新高。「好像先前清代的花瓶也要5億多元。」郵票也是熱炒，「80年代內地首次推出生肖郵票，第一套發行的一個面值8分金猴郵票，就要價值一萬元，升值25萬倍」。
麥萃才指形成此瘋癲狀况，歸根究柢離不開經濟。內地經濟有如90年代的香港，高收入高通脹，信心預期勁好。通常市民愈來愈有錢，尋求投資機會時，不外乎「買樓」或是「買股」。不過，內地情况與別不同，「內地股市是『政策市』，表現往往背馳實際經濟增長。將錢拿來買樓，又怕內地的限購令、按揭限制等等」。錢無處可流，結果流入奢侈品、拍賣場。
內地政策市 富豪寧買奢侈品
他引述調查表示，「現時內地有38萬富裕人士（即流動資產超過100萬美元），香港大約有7萬，但相比內地的人口，富裕人士比例仍屬於少，但論實數，38萬人已經很多」。
麥萃才指出，內地約七成的富裕人士介乎30至50歲，他們比起香港動輒50歲以上的富裕人口，更願意消費。「事實也反映在香港（去年）11月零售增長，奢侈品如珠寶首飾、電器的增長最多。」
透明度低 投資比重不宜大
投資奢侈品似是無往而不利。不過，麥萃才指出另類投資的最大問題，就是透明度不大，故要控制風險，此類投資不應超過總投資的一成。此外，這類投資門檻也高，像拍賣行的酒價不但高昂，交易還要收取拍賣價21%的佣金，並不是一般人的玩意。麥萃才提醒，要展開另類投資，首要是培養興趣，慢慢摸索，積累一定認識，才好展開投資。他並說另類投資一定要是你的興趣所在，好像投資紅酒，即使遇上大跌價，也能一飲盡興之。
撰文：林紹桐、高志堅
