【明報專訊】面對行業競爭激烈，加上對未來2年前景感悲觀，內地體育用品龍頭股李寧（2331）昨日表示行業面對轉型問題，並預告今年第3及第4季訂單增長，繼第2季出現零增長後仍沒有起色，今年毛利率將跌1個百分點。消息拖累股價應聲下跌，再創20個月新低，其他體育用品股亦無一倖免。不過，有中資投行分析員表示，行業增長仍較GDP高，李寧對市場過分悲觀，影響外界對行業的觀感。
拖累股價跌至20個月新低
李寧昨日午後急跌，最多跌8.2％至15.68元，再創20個月新低，收市跌7.5％，報15.8元，成交1.85億元。其他體育用品股亦受拖累，中國動向（3818）跌2.1％至3.34元，安踏（2020）挫5.4％至12.56元，361度（1361）下跌4.1％至5.1元。
李寧於通告上表示，由於公司正在整合銷售渠道，以及冬季到來偏晚，於去年第4季度，李寧品牌之同店銷售增長為3.6％，全年同店銷售增長約3.9%。公司預期於今年上半年公布的第3及第4季度訂貨會的訂單增長，不會高於前兩個季度的水平。該公司早前公布的今年第2季訂單增長，錄得零增長的歷史新低，而第1季的訂單增長亦只有12％，換言之，第3及第4季的訂單增長將小於12％，甚至有機會錄得倒退。
第2季訂單零增長
李寧表示去年毛利率及淨利潤率水平與2009年相若，分別是47.3％及11.3％，但今年兩者均會下跌，毛利率將跌1個百分點。另外，李寧稱會加強品牌投入，廣告營銷推廣費用佔銷售收入的比率將由去年15％，提升約2個百分點，亦會令集團經營溢利率和淨利潤率有所下降。
公司指出李寧品牌的銷售收入增長，基本接近行業整體增長速度，但非李寧品牌的收入增長差強人意，將影響去年整體的銷售收入增長，預計去年其他品牌佔總銷售收入的比率與2009年相若，約為8.3％。截至去年底，李寧品牌店舖數量超過於去年中定下的目標7900間，但較去年初定下的目標8000間為少。
建銀國際消費業分析師陳兆昌認為，作為行業龍頭，李寧對今年行業前景過分悲觀，他指出內地體育行業的增長仍較GDP為高，加上行業在二、三線市場的前景仍然樂觀，只是李寧自己「做得比較差」。
