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今天內地公布經濟數據，早前大家擔心在公布通脹率的同時會加息。筆者覺得人行在聖誕節才加了一次息，加上12月通脹率應較11月放緩，央行沒必要在春節前再加息。反而值得留意對銀行放款的監控愈傳愈緊。
由當年創辦《財經》雜誌的胡舒立主領的財新網昨天報道，當局給予四大銀行第一季的新增貸款額度為7200億元（人民幣．下同）。有銀行因為在1月首兩周已放出大量信貸，因而向客戶表明，1月餘下日子只會做保障房的貸款及重點客戶貸款，按揭貸款及公營部門貸款一律暫停。按現時四大行佔市場約四成計算，即首季全國只容許借出1.8萬億元。
1.8萬億元到底是多是少？首先較去年同期的2.6萬億元，減幅達31％。按照四季放款比例為3、3、3、1計算，首季放1.8萬億，即全年6萬億元，是相當低的水平。較去年實數8萬億，減了25％。雖然內銀及內房股估值頗低，但短期續會受限貸的消息所困擾。
電訊商谷3G 留意中國無線
上周開始筆者多番推薦電訊及科網股，根據明報自行編製34個行業股票在過去5個交易日的表現，5大強勢行業之中，內地電訊、電腦網絡（包括騰訊等）及電訊傳媒（包括數碼通等）都躋身其中【圖表1】，顯示資金在追逐電訊、傳媒及科網股。
蘋果電腦及IBM在香港時間周三凌晨公布靚靚業績，令電訊股昨天繼續受捧。去年大幅跑輸的內地電訊股也開始發力。內地3大電訊商都摩拳擦掌要在今年催谷3G上客量，繼聯通（0762）採購500萬部3G手機之後，中電信（0728）老總王曉初亦說今年3G新增客戶目標達3500萬。現在全國3G客戶不過約4000萬，可見今年的增長將會相當迅速。
內地手機生產商中國無線（2369）昨天大升10％，令市場嘖嘖稱奇。原來收市後批股集資。中國無線是「酷派」手機的生產商，現在已有生產內地3隻制式的智能手機，當3大電訊商狂谷3G時應可受惠。
中國無線去年上半年純利大升7倍，全拜3G智能手機熱賣，令到半年售出了200萬部手機。「酷派」最近推出了千元3G機D530，攻年輕人市場，正好趕及春節消費旺季。智能手機不斷跌價，中國無線的毛利率難免受壓，但靠量的增長應可抵銷有餘。現價市盈率約12倍，若今天股價回落數個百分點，不妨買入。
航運股回勇 勝獅貨櫃可買
另外，航運碼頭股昨天再度回勇。中海集運（2866）停晚，傍晚發出盈喜，但未有交代去年業績詳情。筆者一直看好美國今年經濟發展，這將利好集裝箱航運市場。兩隻純集裝相航運股中海集運及東方海外（0316），仍然可以逢低收集。
相反，乾散貨輪的前景會較差。中國收緊銀根，對各種礦產需求會減少，加上澳洲水災令煤運在未來兩個月大減，都不利乾散貨輪。
筆者早前推介的中遠太平洋（1199）昨天創出近年新高。可以留意集裝箱生產商勝獅貨櫃（0716）。公司上月初已發出過盈喜，去年業務大幅改善，預料今年集裝箱換箱潮仍會持續。雖然此股累積升幅已多，但綜合券商的預測，今年市盈率仍只不過是8倍，過去兩周股價在整固【圖表2】，若今天再升，將升破短線下降軌，有望重拾強勢，可以小注買入。另外，中國全通（0633）昨晚公布先舊後新批股集資4.1億元，大股東透過減持較多股票，套現約1億元。
撰文：江宗仁
