【明報專訊】黃金過去一年的升浪，似有見頂回軟之勢。繼一眾貴金屬周四沽壓加劇後，黃金昨持續偏軟，在歐洲跌見兩個月新低，反映市場擔心在中國將會出狠招阻止經濟過熱下，過去幾年貴金屬的升勢將告終。新近經濟數據顯示美國走出困境，亦增加了投資者對高風險資產的胃納，也令到作為資金避風港的黃金，倍添壓力。
這將是金價連續第3周出現下跌，亦是自7月以來表現最差勁的1個月，原因是市場對全球經濟增長轉趨樂觀，驅使投資者追逐股票等較高風險的資產。1個月黃金期貨周四下跌1.7％，至每盎司1346.5元，昨再跌至1342.7美元。金價今年以來已下跌了5％，銀價今年的跌幅更達11％。
金價今年累跌5％
直至最近，黃金及其他貴金屬一直是經濟不穩定和低利率下的主要受益者。黃金吸引各類型投資者，無論是擔心「經濟末日」的，還是擔心復蘇過快引發高通脹的。但目前投資者都注視中國物價急升的情况，擔心中國政府會大幅加息去壓抑需求。另外，美國聯儲局今年有可能逐步減少刺激經濟措施、從金融體系抽走資金，也減低了通脹憂慮，令金價進一步受壓。
事實上，2010年金價上升30％，已令一些基金經理懷疑其進一步大升的潛力。對冲基金經理加特曼(Dennis Gartman)承認，在過去幾周已出售手頭2/3的黃金。他表示，沽貨是因為「金價未能再創新高，市場也飽和了」。「不管你走到那兒，都發現大家都是看好做長倉，這是一個壞兆頭，因為意味想買的人全都買了。」
黃金ETF現贖回潮
全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust，自12月31日以來已接到投資者贖回29.3噸黃金，分析師稱，這顯示在美國經濟數據優於預期、歐債危機紓緩下，投資者對黃金興趣大減。期貨及期權的長倉投資者也大幅下降，顯示市場憂慮短期的價格調整。但《華爾街日報》指出，一些投資者雖在沽貨，但其實仍持有大量黃金投資。負責匯豐的25億美元「絕對回報基金」的Charles Morris早前表示，雖然減持了一半黃金，但保留達一半份額，顯示「我們仍對黃金長線走勢看好」。
撰文：郭銘
