新興市場指數跌2% 資金回流美股

【明報專訊】新興經濟面臨通脹及資產泡沫的風險，股市表現亦落後於歐美市場。上周摩根士丹利新興市場指數跌了2％，是去年11月以來最大的單周跌幅。

韓國的KOSPI指數上周五急挫1.7%，土耳其央行持續調升存款準備金率及把當地貨幣貶值以支持出口，已令當地的金融股指數自去年11月9日見頂後已跌了19％。

基金經理指出，新興市場通脹處處，今年仍會不少市場面臨持續加息的壓力。印尼央行行長Darmin Nasution 上周五就指出，不少國家都面臨通脹及資產泡沫的風險。上證指數上周也跌了2.7%，市場正預期春節前後，人民銀行將會再度加息。

上周拉美大中華基金見資金外流

附圖可見，摩根士丹利新興市場跟美國標普500指數的比率去年11月已見頂回落，反映金融海嘯後，新興市場股市跑贏美股的趨勢已扭轉過來。事實上今年以來金磚四國的股市中，巴西、中國及印度都跑輸給美股，唯有俄羅斯能勝出，一方面是新興市場面對通脹及資產泡沫的壓力，各地央行紛紛收緊銀根，相反，美國經濟復蘇有加速之勢，而貨幣政策仍寬鬆，吸引國際資金自新興市場回流。

港股的情况已優於新興市場，相對美股，自去年11月及12月表現落後，今年又開始跑贏，這點跟本港經濟因聯繫匯率，跟美國貨幣政策走有關，故通脹雖升溫但無法加息，而內地資金南下，亦對本港的資產市場有利。

環球基金資金流向追蹤公司EPFR的數據顯示，截至上周三的1周，流入美股基金的資金達69億美元，佔了流入環球股票基金的101億美元的68.3％。流入新興市場股票基金只有17億美元，當中拉丁美洲股票基金錄得淨流出，這是六周以來的第4次淨流出，大中華基金的流出金額更是去年第2季以來所未見過之大。