【明報專訊】港股跌169點，報23447點，跌幅較預期小，主因是內地股市繼續向好，上證指已連升4個交易日。埃及局勢仍然緊張，市場憂慮蘇彝士運河或受阻，油價抽升帶動中石油（0857）及中石化（0386）向好，但一來短線超買，股價急升後值博率亦大減，不宜高追。重慶農商行（3618）上市後表現強勁，但瑞信早前發表報告唱淡後，股價即拾級而下，現價5.28元較高位回落達10%，有一定博反彈空間。
港股年初累積的升幅已差不多消失，國指倒跌1%，恒指升幅亦不足1.8%。指數雖然變動不大，但其實很多股份已大幅調整，尤其是去年升幅驚人的中小型主題股，至於強勢股如和黃（0013）、中石化、中電信（0728）、聯通（0762）等，和黃已開始調整，而其餘3隻股份則頗為超買，短線亦有較大整固壓力，但基本因素上佳，仍可候低吸納，特別是中石化。
基本因素佳 中石化候低吸
中石化估值長期低於同業，主因是成品油政策風險。但隨着中央在去年12月上調成品油價，反映高通脹亦不會左右中央決定，市場即時給予重估，適逢資金由中海油（0883）流出，進一步加速股價升勢。中石化暫時唯一的弱點，就是股價超買嚴重，14天RSI達到74，成交量太大亦反映短炒資金比重大，股價短線料較反覆，但可趁調整低吸，中線應可見10元，將估值與同業看齊。
中小型股方面，本欄曾推介的恒芯中國（0846）在高位1.3元至1.7元水平大區間波動，昨有5000萬股交叉盤上板，每股作價1.4元，投機者憧憬有後着而入市，刺激股價抽升6.5%至1.47元，不妨留意。
重農行招股價有支持
瑞信看淡重農行，主因是該行重組後仍未建立良好往績，對其風險管理、淨息差、資產質素等抱有懷疑。究竟重農行管理層質素如何，只有時間才能提供答案，短線一切只論值博率。重農行是當地最具規模銀行之一，而上市集資所得又差不多將股本翻一番，資本優勢相當明顯，即使瑞信的觀點有道理，但只要估值吸引，投資者仍會願意一博。在這個背景下，股價每逢回落至招股價範圍5.25元附近便有支持，高位則憂慮風險而沽出，因此調整達10%後，短線應有博反彈的空間，可小注，跌穿5元宜止蝕。
撰文：張兆聰
