【明報專訊】短線可以留意中外運航運（0368），該股近日走勢正處雙底回升格局，而且現價2.9元仍處於近期低位，買入博反彈的值博率高。更重要的是，中外運航運每股資產淨值為4.04元，市帳率僅0.71倍，每股淨現金高達2.02元，相等於股價的69.7%，今年的預測市盈率也只是11.1倍，估值相當吸引，在幾個重要數據打底下，現價買入的安全度及值博率甚高，難得該股見底回升，建議追入，短線目標價先看50天線約3.12元水平。
去年上半年，中外運航運營業額10.43億元（帳目原為美元，現折合為港元），升11.9%，盈利4.56億元，跌8.7%。半年業績微跌，最大原因是利息收入由1.14億元大降至3866萬元，所以實際業務應無問題。事實上，再細看各分部業績就可得知，其業務有不俗的增長，期內，中外運航運經營的乾散貨航運，收益達9.77億元，升14%；分部經營盈利4.11億元，微升3.4%。油輪航運分部經營成績更由虧損323萬元，變為盈利1113萬元，只是集裝箱航運分部較差，分部盈利2326萬元大降至1113萬元。總括而言，該成績表總算有交代。
獲母公司關照 有利併購
上月，中外運航運公布，擬斥資7.8億元，向其間接持有50%股權的共同控制企業海安油運收購一艘建於2008年、名為「GRAND SEA」的油輪。另外，母公司旗下附屬公司，擬向中外運航運租用該船舶，為期5年，並於租船協議屆滿後購買船舶，總代價約9.91億元。即有關交易，中外運航運可賺1.91億元。從上述交易可見，母公司相當關照中外運航運，中外運航運手持淨現金高達80.52億元（相當於每股2.02元），估計應有利進行注資併購動作，即又多了一個炒作題材。
值博率高 短線看3.12元
還有一點值得一提，中外運航運於2007年11月以每股8.18元招股，現價潛水64.5%，真是殘得可憐，不過，該股在過去1年幾度下試2.8元關口都不穿，反映該水平支持力強，現價貼近該水平，應有一定值博率，一於趁低吸納，中長線博其可在兔年大翻身，短線先博上試50天線3.12元水平，中長線則看高盛所看的4.8元。
撰文：陳承龍
