內地經濟不虞急煞車

【明報專訊】在上周，港股只有3個交易天，假期氣氛濃厚，最後全周上升了291點，以23908點告收。基本上，在踏入2011年以後，港股出現的發展，是先行上試24000點，不過在未能取得突破之後，大市便跟着輾轉回落，並在23000點至24000點之間徘徊。究竟大市是否已無力再上？還是在試圖再向上衝前先作回氣？這個問題不易解答。其中一個主要的變數應該，是究竟中國政府今回是要急煞車，大力緊縮經濟？還是在大量增加貨幣供應後，先行作一些調控，以防經濟早晚失控？

以慧雅之見，是以後者的機會較大。基本上，慧雅認為多年以來，中國的經濟都是在矛盾中發展的。從最宏觀和抽象的角度看，中國自1978年開放改革以來，它都是不斷嘗試將其計劃經價濟體系與市場經濟接軌。一直以來，慧雅都覺得用「鳥籠經濟」這名詞來形容內地經濟頗傳神。從某角度看，多年以來，中國都是在一放就亂，一亂就收，一收就死，一死就放這大循環中打轉，在這過程中，中國的貨幣供應就不斷上升。目前而言，中國整個銀行的總貸款是在50萬億以上，而且是每年以新增近乎10萬億的速度增加，這可能是世界之最。究竟這近乎天文數字般的資金在國內流竄會帶來什麼後果？

或有不少內地資金湧港

這是十分複雜的問題了。慧雅曾打趣地說，中國經濟體系的其中一個優越地方是夠大。在很多地方，這麼巨大的資金在國內流竄很容易會帶來惡性通脹，但這在內地是未有發生。以慧雅之見，中國經濟出現急煞車的機會不大，而且是可能會有不少內地資金流來香港，這對香港應是可以甚為有利，我會再談這點。

施慧雅

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