管理風險較低的公司

【明報專訊】在早前，慧雅提到大眾宜學做自己資金的主人，在通脹趨升的今天，很多人的財富都在不知不覺間受到蠶食。記得阿當史密斯曾經說過，一個應用紙幣引起的問題，是它可能令到從前花了很多時間和努力去儲錢的一代人變得很傻。

其實，從某角度，通脹是一種稅項，是向持有現金的人徵收的稅項。不過，我們又可以怎樣呢？毋疑，一般人都覺得把金錢存在銀行是最安全的。不過，金融海嘯的教訓是，究竟有那些金融機構是可以信賴，不是一件容易判斷的事。曾幾何時，說匯豐會出現問題，是一件近乎匪夷所思的事，但這信念在金融海嘯期間是受到了考驗。

基本上，慧雅認為金融海嘯暴露出一個問題，就是好些金融機構的管理層，其實用了股東的資金去冒險，甚至賭博。以慧雅之見，有關問題並未有解決，這亦是全球金融體系的一個計時炸彈。 不過，若跨國大機構亦信不過，那我們又可以信什麼人呢？當然，評估管理層是很困難，我們是難以對管理層有足夠認識，不過凡事也總得要有個決定。以慧雅之見，我們至少可以嘗試對那些管理層較可信賴作出相對排列。

領匯港鐵管理層風險低

另一方面，亦有一些公司未必太倚賴管理層的。這樣的公司不多，但也不是沒有，譬如以公用股為例，它們面對的管理層風險便相對較小。另外，亦有一些公司並沒有單一大股東，而且有一定公營機構的特性，這類型公司的管理層風險是有一定限制。以香港為例，領匯（0823）、港鐵（0066）、港交所（0388）等多都是一些管理層風險較低的公司。

施慧雅

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