市場憂掉頭減息

【蘋果日報】【本報綜合報道】美債孳息曲線前日出現「倒掛」，即3個月美債孳息升穿10年期美債孳息，為2007年後首見，敲響美國經濟由盛轉衰的警號，也令市場擔心美國掉頭減息機會升溫。
美股料先升後回
美債孳息曲線倒掛，過去常被用為美國經濟步入衰退的預示指標。事實上，據統計資料，過去半世紀以來當3個月美債孳息升越10年期美債孳息的情況，美國經濟在此指標出現約331日後步入衰退。美國短期國債孳息高於長期國債孳息分別曾在1989年、2000年和2006年出現，美國經濟隨後分別於1990年、2001年和2008年陷入衰退。不過，債息倒掛後，美股會平均升15%，約18個月後才回落。
彭博分析指，從2017年起，美債孳息曲線趨平的情況已持續至今，因美國聯儲局暫緩加息和決定今年9月結束縮表，加上調低美國經濟和通脹前景，資金追買10年期美國國債，帶動債價上揚，債息持續回落。3個月美債孳息上周五超越10年期美債孳息，兩者息差為2007年7月後最窄。3個月美債孳息收報2.4424厘，逾兩周最高；10年期美債孳息收報2.439厘，為去年12月底後最低。
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