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【蘋果日報】金利豐（1031）總部上月被證監會搜查，行政總裁朱李月華（朱太）稱只是提供客戶資料。過去多年，金利豐縱橫港股併購市場，惟翻查資料，過去半年其買殼融資活動幾絕迹，大規模包銷供股更買少見少。受監管機構收緊借殼上市、加息水緊等因素影響，有意見認為「求過於供」的殼股黃金時代已過去，這盤生意風險日大，能否持續視乎金利豐實力。
金利豐在全購刁（deal）中，多數任買家收購要約顧問角色，但自去年9月客戶藍鼎（582）資產被證監會下令凍結後，其至今再沒有接新刁。最近前進控股（1499）賣盤予內地加密貨幣OK Coin始創人徐明星，是由結好證券任全購代表，另有零星全購由六福資本、智略資本等任財務顧問「瓜分」。
保證金融資（包括提供借貸買殼活動），屬金利豐重要業務，翻查最新財務報表，保證金加上新股融資半年收入為10.8億元，佔證券行收入88%，而截至去年9月抵押在證券行的股份，總市值為690億元，較前半年跌18%。
提供融資買殼、並以股份作為抵押品，一度被視為風險低、回報高的生意，而買家向金利豐借貸買殼動輒億元計算。以去年2月由何笑明持有的彩輝投資，向煜榮（1536）提全購為例，先以3.49億元買入51%股份，金利豐擔任的角色是經紀兼融資人，由於一次過買超過三成股份，意味要向所有股東以同樣價錢要約，故需至少3億保證，同樣由金利豐保證融資。
這類借貸，年利率通常為雙位數，並須每月找數，還不到數便連本帶利追，甚至可能斬倉，不足抵債再追。約兩、三年前，內地買家對於港股市場殼股需求殷切，金利豐可與大股東達成「填數」協議，再尋買家將股份賣出，在同一經紀行轉手過名手續也簡單，負責融資的證券行承受風險甚低，造就2017年12月金利豐市值超過千億，股價衝破10元。連帶大股東朱太於2018年初以120億美元（約936億港元）身家，殺入十大兼成香港女首富。及至本周三，金利豐股價已跌至1.84元，高位蒸發超過八成，以持股75%計，朱太賬面身家跌至182億港元。
經營方法難持續
隨着監管收緊，分析認為金利豐的經營方法較難持續。首先，聯交所審批新股更嚴格，進行前門堵截，拒絕懷疑造殼的公司上市，去年達28宗申請被拒絕足以警戒往後啤殼的申請人。其次，是打擊所謂的向下炒，大規模供股活動不復見。第三是聯交所提出股份轉手後，注入資產需等待的時間由兩年延長至三年，增加買殼成本，難尋合適買家。
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金利豐在全購刁（deal）中，多數任買家收購要約顧問角色，但自去年9月客戶藍鼎（582）資產被證監會下令凍結後，其至今再沒有接新刁。最近前進控股（1499）賣盤予內地加密貨幣OK Coin始創人徐明星，是由結好證券任全購代表，另有零星全購由六福資本、智略資本等任財務顧問「瓜分」。
保證金融資（包括提供借貸買殼活動），屬金利豐重要業務，翻查最新財務報表，保證金加上新股融資半年收入為10.8億元，佔證券行收入88%，而截至去年9月抵押在證券行的股份，總市值為690億元，較前半年跌18%。
提供融資買殼、並以股份作為抵押品，一度被視為風險低、回報高的生意，而買家向金利豐借貸買殼動輒億元計算。以去年2月由何笑明持有的彩輝投資，向煜榮（1536）提全購為例，先以3.49億元買入51%股份，金利豐擔任的角色是經紀兼融資人，由於一次過買超過三成股份，意味要向所有股東以同樣價錢要約，故需至少3億保證，同樣由金利豐保證融資。
這類借貸，年利率通常為雙位數，並須每月找數，還不到數便連本帶利追，甚至可能斬倉，不足抵債再追。約兩、三年前，內地買家對於港股市場殼股需求殷切，金利豐可與大股東達成「填數」協議，再尋買家將股份賣出，在同一經紀行轉手過名手續也簡單，負責融資的證券行承受風險甚低，造就2017年12月金利豐市值超過千億，股價衝破10元。連帶大股東朱太於2018年初以120億美元（約936億港元）身家，殺入十大兼成香港女首富。及至本周三，金利豐股價已跌至1.84元，高位蒸發超過八成，以持股75%計，朱太賬面身家跌至182億港元。
經營方法難持續
隨着監管收緊，分析認為金利豐的經營方法較難持續。首先，聯交所審批新股更嚴格，進行前門堵截，拒絕懷疑造殼的公司上市，去年達28宗申請被拒絕足以警戒往後啤殼的申請人。其次，是打擊所謂的向下炒，大規模供股活動不復見。第三是聯交所提出股份轉手後，注入資產需等待的時間由兩年延長至三年，增加買殼成本，難尋合適買家。
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