德銀降金鷹評級 目標價20元

【明報專訊】德銀將金鷹商貿（3308）的評級由「買入」降至「持有」，目標價由20.8元輕微調降至20元，相當於2011年預測市盈率27.7倍及市盈增長率1.1倍。德銀認為，金鷹高於同業的增長能力，已反映於股價之上，目前上升空間有限。德銀維持金鷹2010年的盈利預測，至於2011年至2012年預測則調降3%至4%，以反映開店支出較預期為多。

德銀預料，金鷹的2010年同店銷售增長可達24%，該公司目標2011年增幅達15%至20%。金鷹迅速執行其擴張計劃，雖然德銀對其管理層的執行能力有信心，但新店初始成本將會影響其短期盈利增長。