【基金觀點】資金流入新興市場

【蘋果日報】中國近年經濟增長持續下滑，再加上中美貿易戰沒完沒了，已波及全球各地。例如，貿易供應鏈之中斷，已影響到韓國和台灣的半導體製造商、日本的工業和自動化公司、歐洲的資本貨物和車廠，甚至是運輸訂單及電子產品等。
幸好，中國政府已迅速推出多項措施來應對問題。
貨幣政策方面，中央政府致力為企業融資減壓，並開始有成效，近月的信貸增長大幅擴張，有望阻止經濟陷入衰退。財政政策方面，政府並展開多項大型基建計劃，從而幫助固定資產投資及工業產出，因此我們見到，最近不論是採購經理人指數（PMI）、工業生產數據及信貸脈衝均有所改善，反映投資者對前景重拾信心，更成功令首季的GDP企穩於6.4%。筆者相信中國下半年經濟有望加速，令全年增長保持於6.3%的穩定水平。
總括而言，由於市場對中國經濟的擔憂開始消退，整個新興市場也受惠向好。以美元計價的新興市場主權債券，今年以來平均錄得7%以上的回報，至於企業債券也有上漲近6%。由於美國聯儲局的貨幣取態由鷹轉鴿，將會有利大部份新興市場的貨幣及資產市場。年初至今，新興市場便錄得大約210億美元的總資金流入。
吳家俐
摩根資產管理香港及中國基金業務總監
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