摩通籲增持國藥

【明報專訊】摩根大通將國藥（1099）目標價由27元調至32元，評級由「中性」上調至「增持」，以反映該公司未來有更大潛力以併購推動增長。

摩通指出，國藥於1月宣布收購河北省最大的藥品分銷商，被收購對象的規模及業務性質屬頗具潛力。該行將國藥2011年的銷售額預測上調3.5%，盈利預測則上調13%，預計該公司未來3年的銷售額增幅，有50%來自併購，至於內部增長則符合行業平均水平的18%至20%。

以股價26.3元計算，摩通預測國藥的2011年市盈率為26.1倍，較中港上市的保健類股份平均市盈率19.7倍高出32.5%。摩通給予其目標價32元，則相當於預測2012年市盈率22.5倍及市帳率4倍。