候低吸納水泥股

【明報專訊】內地調高存款準備金率，港股受壓，但內地股市則大致平穩。內地以近乎每月一加的速度增加存款準備金率，現時已高達19.5%，雖不能說已沒有上調空間，但再加的幅度和速度肯定會放緩，否則會對銀行經營構成頗大影響。至於利率方面，現時1年期貸款已逾6厘，在固定資產投資增長放緩，以及避免增加供樓負擔對內需造成影響，調升空間應不逾1厘，對大市和企業盈利影響不會太大。

隨着時間過去，市場應會對收緊的觀感有所改變，逐漸由害怕變為收緊完成，配合當前國企指數僅11倍預測市盈率的低殘估值，中線應會有理想升幅。筆者認為，現時候低吸納水泥股勝算高。

水泥股去年向上突破，近期走勢反覆，主因是去年第4季水泥價格因限電措施而升幅驚人，由大約每噸220元人民幣升至逾300元人民幣，新年後措施取消，價格亦略為回落。

不過，1月份是水泥業的傳統淡季，但現價雖回落卻保持在較高水平，反映供求關係偏緊，進入第2季工程陸續開工，屆時水泥價有望再度上揚，水泥股應可出現新升浪。