【明報專訊】利比亞成為市場焦點，大家都在討論到底卡扎菲還可以撐多久。國際原油價格昨天凌晨急升，到亞洲時段衝上每桶94.49美元的兩年半高位，倚賴進口石油的亞洲，股市立即大跌。港股亦跌近500點收市。
中東、北非若陷入混亂，對亞洲及歐洲的打擊確會較美國大，因為亞洲及歐洲都十分倚賴中東、北非的原油供應。特別是我們最關心的中國，數天前發改委才公布中國的進口石油依存度已升至55％，根據英國石油的數據，亞洲進口的石油一半來自中東。
中國近年雖然努力建立石油戰略儲備，但直至去年底，仍只夠40天使用，較國際能源組織建議的90天還要低。而且中國的每單位GDP能耗比率一直遠高於發達國家。鄰國日本消耗每公斤原油可產生8美元GDP，中國只能產生3.75美元。
未有迹象顯示沙特出事
雖然如此，但筆者覺得昨天市場的反應，似乎已假設利比亞的問題會擴散至其他更重要的產油國。利比亞雖然是石油出口國組織（油組）成員，但產量只排第9。上月每天產量158.5萬桶，只佔油組的5.3％【圖表1】及全球的1.7％。產量中有117萬桶出口。
國際能源組織估計，現時利比亞停產的設施每天產油約50萬桶。各國能源部長昨天剛巧在沙特阿拉伯開會，與會的國際能源組織主席Nabuo Tanaka說，油組已確認其他成員國有足夠後備產能，填補利比亞停產的損失。所以若問題只局限利比亞，大家毋須擔心油價會重現石油危機時的情景。
當然，卡扎菲若倒台，骨牌效應可能會持續。但巴林局勢已見緩和，王儲正向反對派伸出會談之手。另一個有可能變天的產油國阿爾及利亞，產油量較利比亞還少。
大家最擔心的是全球最大產油國沙特阿拉伯。暫時卻未有迹象顯示沙特會出事。美國原來派了參謀長聯席會議主席Michael Mullen到訪沙特，他應已傳遞了奧巴馬的信息。估計沙特在控制國內不滿情緒方面，應知所行止。
筆者執筆時油價已回順至91美元。美股開市後的跌幅，亦未有在亞洲時段般大。若油價回順，港股今天可能先反彈，當然後市變數仍多。
騰訊短線受壓 中線可買
筆者昨天談及「茉莉花集會」對股市的影響，說漏了一項，就是中央對互聯網的控制可能會收緊。德銀昨天以此為藉口調低在美國上市的新浪網的評級。新浪昨晚在美國大跌9％，騰訊（0700）昨天在港已跌了4％，短線可能仍會受壓，但中線投資者不妨趁機買入。
昨天花旗發出報告，指澳門2月以來的賭業收入，按年大增74％，這較1月的33％增幅明顯改善。2月的數據受到春節因素影響，因為去年春節在2月中，而春節前一個星期，內地客會減少去澳門賭錢，所以今年2月的增幅較強勁不出為奇。雖然如此，增加74％總較早前傳出的版本理想。在內地收緊銀根之下，筆者並不看好濠賭股的前景，但2月數據傳出靚靚，濠賭股可能有機會短炒一轉。
趁跌市買恒生
穩陣的投資者可以趁跌市買入恒生（0011）。恒生上周五承認會淡出拆息按揭（H按），香港按揭業務利潤之薄，全行公認，銀行爭按揭很多時是想拿到一個客在手，再交叉銷售其他產品。恒生上周五的回應其實也很巧妙，不是一刀切不推H按，若遇好客，恒生一樣會提供。在中國限貸之下，香港銀行去年總貸款增加28％，今年預料來自內地的貸款需求仍然強勁，恒生淡出H按，估計是因為資金已有其他出路。
早前恒生7連跌，是因為大家擔心減派息。經過一輪急跌後，應已反映了減派息的影響。昨天恒生在120元見支持【圖表2】，而且是少有出現陽燭形態的股份，中長線的投資者不妨現價買入。
撰文：江宗仁
