【明報專訊】很多人說今年投資的主題是抗通脹。身為本港理財行業先鋒之一的陳茂峰，對抗通脹有一套獨特見解。他認為打工仔抗通脹不一定只是想着買樓、買股、買人民幣，其實做好自己份工，爭取機會自我增值，「投資」在工資之上，同樣可以抗通脹。
「香港因為聯繫匯率，近30年來大部分時間都是高通脹（見圖）、負利率，因而產生資產泡沫，樓只是其中一種資產泡沫。人工、上市公司股票一樣是資產泡沫。」他說高通脹期間，人工的升幅會特別高，打工仔正好在這段時間自我增值，尋求更理想的人工升幅。
「由1986年到97年，大學畢業生平均每年薪酬增幅有20％。97年之後是另一個局面。但由今年開始，未來幾年會回復高通脹，努力打工的回報會較以往大。」
iBond不能跑贏通脹
他說去年底本港很多銀行已準備要大量招聘。「在高通脹的時候，對你們打工的是好事，對我們做老闆的便煩惱了。」峰哥叫大家自我增值，不是只說不做，他自己便取得了4個碩士及1個博士學位（見另文）。
財政司長曾俊華在財政預算案中公布，港府計劃推出50億至100億元的抗通脹債券iBond，讓廣大市民認購。iBond的設計是3年期，每半年派息一次，息率參考過去半年的平均通脹率。
陳茂峰說，要留意iBond的派息只是過去半年通脹率的平均數，若通脹在該半年是不斷上升，平均數必然追不上收到利息時的通脹率升幅。至於是否值得認購，還要看沒有通脹時，iBond的息率如何釐定。
料樓市泡沫一兩年也未爆破
很多香港人會以買樓來抗通脹，陳茂峰認同樓價難跌的說法。「大家都知泡沫到最後要爆，但幾時要爆，及怎樣觸發它爆，就很難估計。我看不到未來一兩年為何樓市會爆。」他指最重要的問題是缺乏供應。「有人估計香港因為結婚及改善住屋的每年需求有2.5萬伙，只要供應不及這個數，便供不應求。」
他指政府的行政措施只會短暫地影響需求。在內地大做理財顧問生意的陳茂峰說，內地資金仍然源源不絕地流出境外，其中一個目的地當然是香港的樓市。近期中央全力收緊銀根，可會對內地資金來港的數量減少呢？「我的看法是相反，內地壓樓市太嚴厲，反而會刺激錢流出來。所以這批樓市新買家的力量，不能小覷。」
他指港府樓市政策最大失誤，就是沒有預算內地人的需求。「我最近跟東方表行（0398）的老闆打牙骱，他說八成生意來自內地人，餘下兩成也是香港人買表來送給內地人的。」
不加息 租金難大升
峰哥的建議是仍然可以買樓短炒，但必須留意要選擇黃金地段。至於自住的，租樓未嘗不是選擇。「買樓不是必須，住樓才是必須。租金其實好難大升，現時買樓收租的yield（收益率）只是3厘。租金永遠是跟利率掛鈎的，不加息，租金的yield便不會升。」他相信，美國即使年底加息，也不會大步加。
