羅奇：濫發貨幣 恐悲劇收場

【明報專訊】摩根士丹利亞洲區主席羅奇（Stephen Roach）昨天發出報告，分析日本地震影響，指世界經濟原本已相當脆弱，急升的油價、仍在延續的歐洲主權危機，如今再加上日本大災，多重的打擊令各國退市機制的推出一拖再拖，無節制的貨幣擴張最終恐怕難免要悲劇收場，人們正在被一步步地逼進死角。

日地震退市恐一拖再拖

羅奇指出，若狹隘地看，在過去20年，泡沫破滅後的日本於全球經濟中地位已日益下降，如今僅佔中美兩國出口額的8%及5%。這次災難影響的似乎僅僅是汽車及高科技產品供應鏈，而這影響也是短暫的。

但他筆鋒一轉稱，上述的觀點忽略了日本地震並非發生在全球經濟欣欣向榮的時候，金融海嘯後的世界經濟正深陷泥潭，缺乏自主恢復的足夠動力，這也令世界經濟對這個突如其來的打擊變得更敏感。接近零的息率以及過度的舉債被視為短暫措施，各國政府及央行希望盡快讓政策回歸正常，但接連不斷的天災人禍，令回歸正常的時間一拖再拖，無限的貨幣擴張終有一天引發可怕的通脹。