中銀國際籲持有中海外

【明報專訊】中銀國際發表報告首次給予中國海外發展（0688）持有評級，目標價13.62元，較2011年預測每股淨資產值折讓25%，基於假設中國海外今年銷售面積增長20%，但合同銷售均價下降17%。中國海外上周五收報14.1元，升6.5％。

目標價13.62元

報告指出，中國海外去年收入增長19%，增速符合市場預期，較令市場意外的是核心業務淨利率擴大至21.5%，從而使核心業務淨利潤同比增長47%，超出市場預期。

中銀國際認為，去年中國海外項目的平均售價已達到最高峰，預計核心業務淨利潤可能回落至17%的正常水平，但公司保持良好的財務狀况，以及其分散的土地儲備，有助公司渡過當前的難關。