【明報專訊】內地保險業龍頭中國人壽（2628）去年錄得純利336.26億元（人民幣．下同），按年微升2.3%，符合市場預期，卻大幅削減派息逾四成，每股股息由09年度每股0.7元，降至每股0.4元，派息比率則由60.3%急跌至33.6%。中壽紐約股價較港微跌0.1元，報29.1元。
中壽自06年開始首次派發股息（05年度股息）以來，每年只派一次息，除了08年度因為金融海嘯而削減派息外，基本上是連年增加派息，去年度股息降至每股0.4元，比07年度的0.42元還要低。但也有分析員認為，中壽09年度派息屬特別高的一年，今年透過削減派息「拉上補下」留存多一點資本的做法可以理解。
中資金融股集資潮浪接浪，有美資投行證券研究員向本報記者表示，中壽償付能力充足率下跌，但有關水平並不算低，相信中壽今年上半年應毋須再融資，因預計該公司的銀保新業務或受內地去年底推出的銀保新規影響而放緩，對資本的消耗亦會有所減慢。
償付能力充足率急跌
截至去年底，中壽的償付能力充足率（實際償付能力額度除以法定最低償付能力額度）按年急降91.6個百分點，至去年底的211.99%，亦較去年上半年進一步下降5.23個百分點。中壽解釋，償付能力充足率下降，主要原因是受公司業務發展和資本市場波動，以及上年度股息分配影響。
中壽稱，去年繼續佔據中國壽險市場主導地位，期內已實現淨保費收入達3181億元，按年增加15.6%。中壽並指，今年計劃保費收入增長10%以上。不過，交銀國際研究員李文兵預計，中壽要實現這目標存在一定挑戰性。
新業務按年增12%
期內，中壽新業務價值穩步提升，一年新業務價值達198.4億元，按年增長12%，內含價值則按年增長4.5%，至2981億元。
投資表現方面，中壽去年錄得總投資收益率5.11%，較09年下降0.67個百分點，期內，公司增持了貨幣資金、定期存款及基金的投資比例，同時減持了債券及股票投資。李文兵指出，若扣除約150億元未兌現的綜合收益，則去年投資收益率可能只有4%，但隨着今年內地A股市場反彈，相信中壽的投資收益將有所改善。
另一值得注意的是，中壽去年提取保險責任準備金按年增長29.4%至2000.3億元，公司解釋因為業務規模增長及滿期給付減少。李文兵則認為，最主要還是歸因於中壽用於計提準備金的評估利率有所下調所致，有關利率是按照所持國債收益率及風險溢價等因素而釐定。
中壽業績報告中亦同時披露，公司董事長兼執行董事楊超，去年獲得稅前薪酬合共116.05萬元，較09年的187.43萬元，降幅約38%，其餘執行董事的稅前薪酬總額降幅則約介乎36%至38%。
明報記者劉欣欣報道
