匯豐料人債需求強勁

【明報專訊】本港人民幣業務正全速前進，匯豐銀行固定收益策略分析師劉潔昨日預期，離岸人民幣市場的未償還債券規模，將由去年底約400億元（人民幣．下同），增至今年底的逾1000億元，而離岸人民幣存款量則會達到1萬億元，意味離岸人民幣發債量增速遠遜於存款量，預料市場對人民幣債券的需求持續強勁。

目前，港銀對單一機構借貸不可超過銀行資本的25%，即銀行存放到清算行中銀香港（2388）的人民幣資金規模受到限制，意味只有部分資金存放到清算行並享息率0.865厘，其餘人民幣資金則要另覓出路。

推離岸人幣債券指數

劉潔指出，由於港銀對人民幣債券「求過於供」，本港人民幣債券息率偏低，但隨着日後中銀香港的角色由清算行轉變為人行的託管銀行，港銀在人民幣資金配置上因不受信貸風險集中問題所限而有所改善，人民幣短期債券的收益率可望回升。她相信，人行給予託管戶口的息率，將會成為日後人民幣短期債券收益率的下限指標，但對於3年期以上較長期人民幣債券的收益率影響則不大。

匯豐昨日宣布，推出離岸人民幣債券指數，追蹤在中國境外發行的人民幣固定收益票據的總回報表現，指數成分由一系列的人民幣計價和結算的債券及存款證組成。截至今年3月，該指數涵蓋了29隻離岸市場人民幣相關未償還債券，佔總量的57%，以及佔機構人民幣債券總量的76%，但以美元結算的合成債券、浮息票據、隱含期權債券，以及零售人民幣債券，不會納入指數內。