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【明報專訊】港股上星期大升858點或3.85%，已經收復前一周跌949點的大部分失地，而隨着企業陸續公布業績，績優股繼續獲得市場青睞，下列股份均具備留意價值。
中行估值吸引 現價可買
中國銀行（3988）去年純利增長29%，高出市場預期5%，並且首次突破千億元大關，達到1096.9億元（人民幣•下同），歷史市盈率僅9倍。每股淨資產升13.8%至2.31元，市帳率1.52倍，今年預測數字更降至1.42倍，相對股本回報率接近19%，估值吸引。
人行加息 利內銀擴息差
中行去年淨利息收入增長22%，佔總收入70%，主要由貸款增長所拉動，中行去年首3季淨息差還只有2.04厘，但全年可以去到2.07厘，即第4季大升了0.1厘，擴闊得相當快。證明人行加息擴大內銀息差之餘，緊縮貸款亦令到內銀可以「擇肥而噬」。
核心資本率逾10% 無集資壓力
中行各項指標亦見向好，股本回報率升至18.87%，在淨息差擴闊下，今年應可繼續改善；成本對收入比率降至34.16%；核心資本充足比率為10.09%，暫無集資壓力；撥備覆蓋率亦由151.17%增至196.67%，資產質素良好。雖然派息比率下降，但以每股0.146元（約0.173港元），即使上周升至4.27元，股息率仍達到4厘，預測今年股息率4.73厘，仍算豐厚。
整體來說，存款準備金率仍有上升空間，但對大型銀行的盈利能力影響不大；加息則應該有助淨息差擴闊，屬利好因素。至於資產質素，始終內地經濟仍然保持較快增長，而地方政府融資平台至今亦未見有大問題，相信市場的憂慮會逐漸淡化，有利估值回升至合理水平，現價仍可買入。
撰文：劉思明、陳承龍
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