股市轉勢 往往靜悄悄

【明報專訊】在上周，雖然日本的輻射危機未除，本港樓市亦開始有撻訂個案，但港股卻在一片利淡的氣氛下輾轉上升，終於重上23000點水平，並以23159點告收。

大部分人等消息 醒目資金等機會

雖然大部分的人都似乎會用消息發展來對股市的去向作出判斷，但根據慧雅的觀察，股市往往都是在一片樂觀的情緒下見頂，和一片悲觀審慎的氣氛下轉勢。其實，醒目的資金，是不應該被市場的發展牽着走的，而是往往會在事前鎖定目標，然後靜待機會出現，因此當市况差時，往往都是醒目的資金出擊的時候。

究竟港股目前的情况，是純粹短期反彈，還是一轉勢的開始？這個不易回答。毫無疑問，日本的經濟規模龐大，因此這回地震和核電危機對環球經濟帶來的衝擊不宜低估。事實上，近月來世界上不少地方都出現過地震，日本的核電危機亦仍未完全脫險，這在在都是一些不宜輕視的隱憂。不過，值得留意的，是自金融海嘯以來，環球資金是主要流向債市，始終危機過後，人們普遍都會傾向以保本為上，不輸已當是贏。

不過，物極必反是世事發展的定律。資金亦不會無止境地流往債券市場或貨幣基金。在近月來，發展市場股市和債券市場的表現，似乎是意味着有資金從債券市場流往股市。值得留意的，是儘管日本的經濟前景目前是面對不少不明朗，但近日願意吸納日股的資金卻仍是不少，這可能是意味着，是有資金從債市流往股市，現時資金對風險的納胃並不太差。基本上，慧雅一向認為我們宜對應升不升，和應跌不跌的市况加倍留意。慧雅仍維持一貫的看法，不宜對港股和香港悲觀。

施慧雅

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