【明報專訊】五大內銀去年業績已先後揭盅，一如市場預期，上市不足一年的農業銀行（1288）後來居上，去年盈利增幅達46%，跑贏同儕，其股價昨日亦進一步發力升至4個月以來高位，曾高見4.25元，漲幅達2.9%，為業績後股價表現最佳的內銀。農行亦獲券商唱好，美銀美林及高盛分別上調農行目標價至4.5元及5.1元。
農行昨收報4.24元，升2.7%。以昨日收市價計算，農行A、H股存在接近三成價差。農行董事長項俊波昨日於業績後記者會表示，此乃市場普遍現象，因兩地屬獨立市場，並認為目前A股銀行股估值被市場明顯低估。
去年於港滬兩地上市集資約1500億元人民幣的農行，其資本充足率升至去年底的11.59%。項俊波預計，倘內地監管環境及海外經濟並無太大改變，未來兩年該行要再次進行股本融資的機會較小。現時農行正積備準備發行次級債，以優化資本結構。他續指，該行的核心資本佔整體資本逾84%，高於同業的有關水平。
談及內地調控措施，項俊波認為，今年內地宏觀經濟仍存在很多不確定性，人民銀行加息及上調存款準備金率，反映貨幣政策回歸常態的決心，預計當局今年還會進一步加息。他指出，去年人行兩度加息，對農行產生利好作用，惟今年春節後的加息，對該行的影響則略為負面，資金成本有所上升，但影響仍少於同業。
美銀美林發表報告指，農行去年下半年淨息差按半年度擴大19點子，屬已公布業績內銀中最佳，但農行去年第四季不良貸款按季升1%，「特別關注類貸款」按半年也升1.4%，負面因素是市場預期之外。
除農行外，其餘大型內銀的淨息差表現亦明顯改善，券商普遍估計，大型內銀去年第四季息差按季顯著擴闊約10點子。
然而，儘管五大內銀盈利表現「對辦」，惟在預期監管資本要求趨嚴的情况下，除農行外，工行（1398）、建行（0939）、中行（3988）及交行（3328）均削減派息，以留存更多利潤，派息比率跌至約37%至38%，尤以交行削息幅度最大，由09年的33%，降至去年的16%。
