內地通脹已成常態

【明報專訊】秦曉認為內地通脹應不會惡化，全年保持在4％的目標亦可以達到。但他又說，高通脹在中國將會成為常態，所以不要期望調控力度會放鬆，因為一放鬆，通脹又會反彈。

內外因素夾擊 游資充斥

秦認為內地通脹有美國推QE2（第二度量化寬鬆），引致商品價格大升而引起的輸入通脹；亦有因為勞動力成本上升的因素，還有天災令農產品失收等。但最重要的還是因為金融海嘯之後，中央推出4萬億元（人民幣．下同）刺激經濟方案，接着是20萬億元的貸款及投資，令市場充斥着流動性。

「但再看清楚，金融危機之後，全球經濟仍不是太活躍。所以我估計上半年通脹升上5.5％左右，便會掉頭。」日後會否惡化，還要看油價如何，有研究機構指出油價每升10％，就會令到中國的消費物價指數（CPI）升0.4個百分點。

中央政策摸不清 影響中港股市

雖然通脹會回落，但秦曉說，流動性存量仍很大，貿易順差亦會持續，再加上工資漲升的趨勢不會改變，所以高通脹將會成為中國的常態。

問秦曉怎樣看中港股市？他說最重要是重磅股內銀及內房均受到不明朗的政策所打壓。與此同時，政府的宏觀政策方向，亦沒有人能講得清楚。「去年初我已提出要加息，但一直就沒加。市場就是不知道他們（人行）的想法。美聯儲（即聯儲局）都會公開有個說法，有certainty（明確性），人行可以突然來一下，下一步會怎樣，沒有人知道。」他說若果中央對銀行及房地產的政策能說清楚，有了方向，使人可以預期，投資者就會有興趣入市。