【明報專訊】美國道指今年反覆向上，現於12000點水平徘徊，但細心一看，其實有不少美國傳統藍籌股，最近與道指各走極端，逐漸回落至2009年3月的海嘯價水平。自踏入季度業績期以來，多隻大型股份交出亮麗成績表，投資者若對美國中、短期經濟仍有信心，或可伺機「入平貨」。
惠普高位跌至35美元
這類平價藍籌股不限於個別行業，而是包括大型零售店、電腦製造商及高科技公司，港人對不少品牌亦耳熟能詳。就以大型電腦製造商惠普（美股代號：HPQ）為例，2009年3月股價約在30美元低位俳徊，之後隨着美國大市反彈，重回50美元以上水平，高位更達53美元，但最近股價又掉頭回落，現時已跌至35美元左右，離海嘯價不遠。
另一間主打售賣電子產品的零售商百思買（Best Buy，BBY），全球共有超過1000間分店，屬全球最大，獨佔美國兩成電子產品的零售市場，但股價同樣返回海嘯水平。2009年3月股價約38.04美元，2010年反彈至50美元左右，現報28.96美元，比海嘯價更便宜。
財務佳藍籌 應有力止跌
藍籌股股價低沉，但其實它們的盈利仍然不錯。以百思買為例，上月底董事局宣布增加派息7%，至每股64美仙，年回報率有2.2%，高於美國標普500成分股的1.85％，加上公司現金流強勁，美國及環球零售市道又未見明顯收縮，其股價持續下沉令人費解。有分析員發現，在過去30天百思買預測每股盈利會增長0.87%，但同期股價由30美元下跌至28.9美元，跌幅差不多有4%。其他出現近似情况的「平價」藍籌包括思科系統（CSCO）、零售商Target Corporation（TGT）、能源公司Nexen（NXY）等等（見表）。
香港股市其實亦有不少有盈利、有派息的實力股，不是重返09年3月低位，就是刷出52周新低紀錄。有人認為這是第二輪量化寬鬆結束，導致銀根收縮的問題，也有人高舉傳統觀念，認為股市比實體經濟走前半年，現時優質股價受壓，即預示明年初經濟開始回落。不過，若股價最終反映公司的實際財務狀况，相信這類藍籌股應該有能力停止下瀉，重回上升軌道。誰是誰非，半年後股價應有公論。
撰文：郭銘
