滯脹風險增 專家：持公用股人幣債

【明報專訊】寶華世紀首席經濟師陳寶明表示，歐債危機困擾大市，恒指短期仍然波動，若希臘有秩序違約，恒指將見16000至16500點；若希臘沒有違約，估計恒指會於17000點徘徊。由於通脹持續，加上亞洲經濟或出現連續2季倒退的技術性衰退，現時已有滯脹風險，他建議投資者可投資防守性較強的公用股及高息藍籌股，以及包括人民幣在內的非歐盟債券。

對於通脹前景，他認為中國仍有通脹壓力，本港方面，由於樓市現時才出現輕微下跌，租金將會滯後，加上港元早前隨美元下跌，整體通脹要到明年初才有望見頂。他相信中國今年仍可維持9%增長，明年增幅亦能達8％至8.5%。人民幣至年底仍有逾1%的升值空間，料全年人民幣將升值5%。

港通脹明年初有望見頂

美國聯儲局剛推出扭曲操作方案，冀壓低長期利率及按息，陳寶明認為有關成效不大，認為即使按揭利率存於低水平，但美國現時失業率高企，加上負資產情况嚴重，消費信心逐步下跌，扭曲操作未能有效刺激經濟。他指美國自金融海嘯後，次按問題仍未解決，困擾當地銀行體系，一旦歐債危機惡及經濟放緩，預料美國需再推出第三輪量化寬鬆（QE3）。

他續指出，現時有資金從新興市場流回美債，拖累新興市場貨幣下跌，部分新興市場如韓國政府出手干預匯市，現時韓國、巴西及泰國面臨風險較大。