【明報專訊】走過10年漲4倍的「黃金十年」，黃金於今年大部分時間均能延展強勢，於9月初更再創歷史新高。不過其後歐洲主權債務危機惡化，市場憂慮希臘有可能違約，卻令美元回勇，拖累金價一瀉如注，更在不足1個月內，由上述高位急挫兩成。不過，有商品專家指出，技術走勢顯示金價近期已經見底，現時不失為入市良機，金價經過一輪整固後亦將重拾升勢，年底前有望挑戰每盎司2000美元大關。
黃金於今年大部分時間的走勢一直相當不俗，金價於9月6日便衝上每盎司1900美元水平之上，創下1921.15美元的歷史新高。不過其後歐債危機惡化，希臘有可能違約的傳聞甚囂塵上，刺激市場避險情緒高漲，觸發資金紛紛流入美元避險，黃金等商品均遭受拋售，金價在不足1個月內由上述高位急挫20.22%，至每盎司1532.72美元才暫告喘定。到底經過是次急挫後，金價走勢是強弩之末、無以為繼，還是只屬短暫調整、有力再上？
敦沛金業副總裁李卓峰認為，中長線而言，金價絕對有能力再闖高峰，不過短線卻要先行整固，故料金價近期將於每盎司1600美元水平附近上落。李卓峰指出，有兩大利好信號支持金價是次跌浪只屬短暫調整的看法。首先，金價於今次的跌浪中觸及2008年至今的上升軌底部（1532美元）後即迅速反彈，可以視為金價見底的信號。
其次，引致金價今次跌浪主因是市場一時間需要大量流動性，觸發一連串黃金期貨的拆倉行動。然而另一邊廂，大部分黃金交易所買賣基金（ETF）並沒有相應的減持倉位行動，反映投資者仍然看好黃金中長線走勢。
低息高通脹 有利金價
此外，李卓峰又指出，有兩大基本因素支持黃金中長線走勢︰第一，他預期，環球大部分央行將於未來一段時間維持低息及寬鬆的貨幣政策。事實上，英倫銀行近日便推出新一輪的量化寬鬆措施支撐經濟，他估計，歐元區亦會推出一些類似措施，為區內銀行體系提供流動性。
李卓峰直言於這樣的大環境下，環球主要貨幣將出現貶值，從而推高通脹，黃金則將受惠其抗通脹功能而受到追捧。
第二，李卓峰表示，歐洲區內央行今年迄今只淨沽出1噸黃金，數量為10年來最少；相反，全球央行今年迄今卻淨買入200噸黃金，數量為10年來最多，黃金供應減少，勢必會為金價帶來支持。故他預期，金價最快於今年底或明年初便會回升至1900美元水平，甚至挑戰2000美元大關，現在更不失為買入黃金的良機。
僑豐證券及期貨業務發展董事蕭猷華則認為， 由於金價短期仍有下跌風險，投資者如有意趁低吸納，可採取分階段入市的策略，於1600美元買第一注，如金價跌至1550元，則買第二注。
美匯若續走強 金價將受壓
不過，黃金後市走勢亦非全無隱憂。正富資產管理理財服務總監溫鋼城指出，由於黃金主要是以美元計價，一旦美匯指數再度走強，勢必會對金價構成壓力。溫鋼城認為，只要美匯指數能夠企穩於200天移動平均線（現為75.98）上，就有條件挑戰80大關。他又估計，希臘於年底前有90%機會違約，這將再度刺激市場的避險情緒上漲，故他預計美匯指數最快於年底、最遲於來年第1季便會升見88、89水平。
明報記者 劉佩珊、崔競文
