廈門港可小注追入

【明報專訊】短線不妨留意廈門港務（3378），該股昨日成功突破短期下降軌阻力，估計反彈未完。事實上，論質素，該股相當不俗，尤其今年下半年，環球經濟並不樂觀，但其第3季盈利仍能增長13.54%，反映盈利能力相當不俗。更重要一點，假設明年只有溫和增長，現價1.11元的明年預測市盈率只有6.9倍，但基於廈門港具戰略地利優勢，估值不應如此低，給予其保守的10倍市盈率作目標，其目標價應上望1.6元水平，所以現價買入的值博率不低，大不了跌穿1元關就止蝕。


1元止蝕 上望1.6元

廈門港主要在廈門從事集裝箱裝卸及儲存、散貨╱件雜貨裝卸及港口配套增值服務；又從事建材製造及銷售業務。由於公司為廈門最大的港口碼頭運營商，也為廈門唯一能夠提供全面港口配套增值服務的企業，因此在業界擁有較強的競爭力。就以業績表現而言，公司今年上半年的營業額上升36.7%至13.13億元（人民幣•下同），股東應佔溢利增長21.1%至1.49億元，成績不俗。


期內主營業務的集裝箱裝卸及儲存，續保持穩定的增長勢頭，錄得經營溢利上升8.3%至1.2億元，繼續提供主要的收入來源，總吞吐量則升3.2%至182萬個標準箱。


即使下半年市場的經營環境頗為困難，但預期收益仍將稍優於上半年，事實上，廈門港早前公布的第3季業績，盈利增長13.54%至3334萬元，反映其盈利能力高，這也可預期全年乃利應不差，按綜合預測，全年每股盈利可達0.123元，折合現價預測市盈率只為7.4倍，明年每股盈利則預測溫和增長至0.134元，折合預測市盈率也只為6.9倍，但正如上述所言，其為廈門最大的港口碼頭運營商，也為廈門唯一能夠提供全面港口配套增值服務的企業，佔盡地利優勢，所以其估值不應如此低。


當然，市場會擔心，台灣1月中的總統選舉有結果會否對廈門港有所影響，筆者認為毋須擔心，因為即使馬英九落敗，估計兩岸經貿關係也不會出現太重大的倒退，反之，若馬英九成功連任，怕屆時追不切貨，所以筆者認為現在可先小注買入。


明報記者 陳承龍