調控樓價 政府不及市場

【明報專訊】昨天慧雅談起政府有關本港樓市的措施，並提到從前讀政治哲學時，曾碰過一個課題，就是我們重視的，應是結果，還是過程。以慧雅之見，樓市的發展和運作是一個過程，而樓價只是一個結果。


基本上，要判斷一個地方的樓價是否過高，是一說易行難的事。當然，我們可以用上很多數據去證明這、證明那，但對於一些內行人而言，大家都深明，世事是很少會如此簡單的。慧雅記得在一篇頗具啟發力的文章中，前聯儲局主席格林斯潘，曾經分析過有關問題，而他的結論是，無論聯儲局掌握的資訊有多齊備，在資產價格水平這問題上，它都很難會比市場做得更好。


市場自己能撥亂反正

一個巿場要持續發展起來，它的發展方向應是循着健康那一邊的，而樓價只是這個過程衍生的結果。除了樓價水平外，我們似乎還要留意巿場的發展過程是否健康。基本上，一個健康的巿場的最重要指標之一，是各類型的人也有，令買賣活躍，而市場的買賣愈活躍，巿價傳遞的信息便愈有價值。毋疑，市場有時是會呈亢奮的，但有時亦會很沮喪。市場是很少會處於均衡點，但重要的是，市場自有其撥亂反正的機制，因此亦不用過分擔心。無論如何，在上一段提及的文章中，格林斯潘便直指中央銀行家不宜將資產價提升成政策的目標，而資產價格的高低與否，還是最好交由巿場力量去決定。值得留意的是，一旦政府被視為調控樓價的機構，很多問題也會應運而生，不可不防。毋疑，這並不是說政府要放棄干預，但似乎應盡量避免。


施慧雅

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