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【明報專訊】內地憧憬中央政府全方面救股市，A股終於止住跌勢，但以谷底反彈計，勁度一般，反映市場態度審慎。恒指10月從低位大幅反彈，11月回調後回升乏力，高位形成下降軌，目前阻力在19000點左右，升破企穩前，不宜過分樂觀。博反彈，更宜取寬度較深的板塊。
上周五，恒指近平開後反覆向上，受內地A股抽高刺激，尾段升幅擴大至364點，收市報18285點，升258點或1.43%，大市成交543億元，與20天平均相若。據《明報》港股數據庫，升跌比率3.4比1，初步扭轉連續6日低於中性（1比1）劣勢；升逾3%佔上升股份近四成，為月內第2高；不過，呈陽燭對陰燭比3.2比1，即有近兩成半股份跟不上大市，市底未完全好轉。
上周提到恒指國指中有三成股份跌穿11月27日的一周低位，若從板塊來看則可看到另一番景象。據本報數據庫追蹤的34個行業，年初至今積弱的航運股及紙業股，近兩周表現最為硬淨，行業股份跌穿11月低位佔比僅兩成，行業強韌寬度名列前茅（見表）。人行上月底宣布下調存款準備金率，中資金融股保持堅挺，連帶飽受調控困擾的內房股變得生猛，表現強絕一眾股份；受惠合約煤價設限及獲准上調電價的電力相關股份持穩。
至於上半年升幅榜老二水泥股，下年半慘不忍睹，疲弱走勢未見有扭轉迹象，行業中有六成股份近兩周曾跌穿11月低位，下半年至今累跌42%，在跌幅榜第2位，與上半年可謂天與地；下半年跌幅榜老大家電股，受到下鄉政策退出影響，繼續尋底，行業失守低位佔近八成，但仍不及內地百貨股全線破底來得慘重。
百貨股水泥股持續弱勢
挾着內需概念的百貨股，一直是投資者的寵兒，兼享有較高估值，行業上半年升逾3%，稍為跑贏大市（同期國指跌不足1%），但面對租金及人工成本上漲壓力，加上經濟前景不明朗，以及股市下跌造成的負財富效應，均可能打擊消費意欲，為行業前景蒙上陰霾。
龍頭金鷹（3308）及百盛（3368）經過10月反彈後重拾跌軌，至今跌幅雖然不大，惟其拾級而下趨勢，以及整個行業處於弱勢，即使中央政府促進消費需求持續增長的政策不變，想在年底博粉飾櫥窗活動，還是取強捨弱會較為有利。
明報記者 劉思明
上周五，恒指近平開後反覆向上，受內地A股抽高刺激，尾段升幅擴大至364點，收市報18285點，升258點或1.43%，大市成交543億元，與20天平均相若。據《明報》港股數據庫，升跌比率3.4比1，初步扭轉連續6日低於中性（1比1）劣勢；升逾3%佔上升股份近四成，為月內第2高；不過，呈陽燭對陰燭比3.2比1，即有近兩成半股份跟不上大市，市底未完全好轉。
上周提到恒指國指中有三成股份跌穿11月27日的一周低位，若從板塊來看則可看到另一番景象。據本報數據庫追蹤的34個行業，年初至今積弱的航運股及紙業股，近兩周表現最為硬淨，行業股份跌穿11月低位佔比僅兩成，行業強韌寬度名列前茅（見表）。人行上月底宣布下調存款準備金率，中資金融股保持堅挺，連帶飽受調控困擾的內房股變得生猛，表現強絕一眾股份；受惠合約煤價設限及獲准上調電價的電力相關股份持穩。
至於上半年升幅榜老二水泥股，下年半慘不忍睹，疲弱走勢未見有扭轉迹象，行業中有六成股份近兩周曾跌穿11月低位，下半年至今累跌42%，在跌幅榜第2位，與上半年可謂天與地；下半年跌幅榜老大家電股，受到下鄉政策退出影響，繼續尋底，行業失守低位佔近八成，但仍不及內地百貨股全線破底來得慘重。
百貨股水泥股持續弱勢
挾着內需概念的百貨股，一直是投資者的寵兒，兼享有較高估值，行業上半年升逾3%，稍為跑贏大市（同期國指跌不足1%），但面對租金及人工成本上漲壓力，加上經濟前景不明朗，以及股市下跌造成的負財富效應，均可能打擊消費意欲，為行業前景蒙上陰霾。
龍頭金鷹（3308）及百盛（3368）經過10月反彈後重拾跌軌，至今跌幅雖然不大，惟其拾級而下趨勢，以及整個行業處於弱勢，即使中央政府促進消費需求持續增長的政策不變，想在年底博粉飾櫥窗活動，還是取強捨弱會較為有利。
明報記者 劉思明
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