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【明報專訊】美國聯邦儲備局於2011年的所有會議都已結束，雖然這次會議被市場批評為了無新意，連市場之前估計討論溝通策略、提高聯儲局的透明度都欠奉，但其實聯儲局仍在實行的措施為數不少，雖然有言論說聯儲局跟歐盟國家解決債務的方法無異，都是所謂「讓債務的罐繼續滾下去」，但是總比歐盟27國各有不同意見、要求和堅持，以致遲遲都不能達成解決問題方案為好。
歐盟令人失望 推低歐元
今次聯儲局會後報告，重申了已經在執行的措施，包括將低利率水平0.0厘至 0.25厘維持至2013年中，繼續4000億美元的「扭曲操作」延長聯儲局債券屆滿年期，將到期的按揭證券再投資等。
令到市場失望的只是沒有提到增加聯儲局的透明度，將委員們在經濟預測的季度總結時採用的利率公布出來，因為該預測假設了相對的經濟政策，可以令市場更明瞭聯儲局的施政。但其實這消息對實際的經濟增長刺激作用不大。
至於曾有揣測聯儲局會把減低貼現率從75基點減到50基點（100基點等於1厘），以拉近其它央行與聯儲局美金掉期的息口差距，但其實作用不大，因為美國的銀行只有在逼不得已的情况下才會向貼現窗貸款，因為隨之而來的規範很多，而且美國想將經濟政策和措施分開，所以機會不高。
避險情緒升溫 美匯向81.3進發
至於說推行量化寬鬆第3期（QE3），不少學者已指出量化現時只對華爾街，即投資市場有利，對整體經濟增長刺激有限，正如會後報告指出，經濟有溫和增長，只是經濟前景有顯著下滑風險，不如留待將來備用。
與其說市場對會議失望，不如說是對歐盟解決債務沮喪，藉此機會推低歐元，美匯指數乘勢穿破80，現正向今年一月高位81.31推進，若果歐債繼續拖延，美元又會在避險情緒升溫下，節節上升了。
葉劍雄
匯豐環球資本市場 亞太區財富策略部董事
歐盟令人失望 推低歐元
今次聯儲局會後報告，重申了已經在執行的措施，包括將低利率水平0.0厘至 0.25厘維持至2013年中，繼續4000億美元的「扭曲操作」延長聯儲局債券屆滿年期，將到期的按揭證券再投資等。
令到市場失望的只是沒有提到增加聯儲局的透明度，將委員們在經濟預測的季度總結時採用的利率公布出來，因為該預測假設了相對的經濟政策，可以令市場更明瞭聯儲局的施政。但其實這消息對實際的經濟增長刺激作用不大。
至於曾有揣測聯儲局會把減低貼現率從75基點減到50基點（100基點等於1厘），以拉近其它央行與聯儲局美金掉期的息口差距，但其實作用不大，因為美國的銀行只有在逼不得已的情况下才會向貼現窗貸款，因為隨之而來的規範很多，而且美國想將經濟政策和措施分開，所以機會不高。
避險情緒升溫 美匯向81.3進發
至於說推行量化寬鬆第3期（QE3），不少學者已指出量化現時只對華爾街，即投資市場有利，對整體經濟增長刺激有限，正如會後報告指出，經濟有溫和增長，只是經濟前景有顯著下滑風險，不如留待將來備用。
與其說市場對會議失望，不如說是對歐盟解決債務沮喪，藉此機會推低歐元，美匯指數乘勢穿破80，現正向今年一月高位81.31推進，若果歐債繼續拖延，美元又會在避險情緒升溫下，節節上升了。
葉劍雄
匯豐環球資本市場 亞太區財富策略部董事
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