兗煤收購反應佳 煤股升

【明報專訊】兗州煤業（1171）宣布收購澳洲煤企GloucesterCoal詳情後，市場反應正面，昨早復牌後一度升9%。多家券商紛紛發表報告，認為收購作價合理。


昨日其餘煤炭股亦紛紛向好，中國秦發（0866）收市漲8.1%，中煤能源（1898）亦升3.6%，中國神華（1088）升2.4%。


美銀美林研究報告指，兗煤澳洲換股收購Gloucester總代價相當於19億元澳元，較後者14億澳元的市值有35%溢價，出價接近全球同類焦煤資產的平均值。該行相信，收購可帶動兗煤2012年產量增加6%至7%。


中銀：明年預測市盈率24.3倍

中銀國際指，經過不受價格下跌保證股份的調整後，兗煤澳洲出價相當於2012年預測市盈率24.3倍，2013年預測市盈率16.7倍。


中金研究報告認為，收購完成後，兗煤澳洲不僅將實現上市目標，資源量和未來產能亦有顯著增長，Gloucester的焦煤有利於公司產品結構更優化。但該行指出，兗煤澳洲未來仍需要面對一系列風險，如海外煤價下跌、2012年澳洲資源稅開徵、炭稅對成本上升等，對中期業績構成壓力。