瑞信﹕大選年美股平均升11％

【明報專訊】不少經濟分析員估計標普500指數今年可升一成，除了建基於近期經濟數據好轉，似乎也有歷史往績支持——根據瑞信的研究，原來自1926年以來，每逢美國大選年，標普500指數平均可以有11％的升幅，是4年選舉政治周期中，表現第2佳的一年；更重要的是，自1926年起的21個大選年中，投資者只有4次輸錢。不少投資者都相信，出於選舉考慮，在朝黨派總會設法刺激經濟和股市。但也有分析家不忘忠告，由於外圍變數多，2012年還是小心駛得萬年船。


奧巴馬執政反常規 小心為上

按瑞信分析，在4年選舉政治周期中，表現最佳的是第3年，標普500平均升幅為17.5%，之後是大選年的11％，第1年和第2年則較遜色，分別只有8.6%和9.6%。瑞信還指出，今次大選可能出現的兩個情况——民主黨總統連任又或由共和黨取代入主白宮，從過去選舉年往績來看，都是「吉兆」，標普500全年平均都會帶來逾一成的升幅。


不過《華爾街日報》指出，奧巴馬主政的這幾年，標普500表現完全偏離上述的常規。例如2009年，標普500全年升了26.5％，翌年亦達15.1%，遠超歷史平均的不足10％；但在2011年（奧巴馬第3年任期），標普500基本上沒有進帳，即使考慮了股息收益，投資者進帳也只有2.1%。出現這個情况，主因當然是受金融海嘯所影響。傳統上，執政黨總是傾向在大選周期的第3和第4年出招刺激經濟，以爭取選票，但為了救市，奧巴馬在頭兩年已出盡法寶。可是在當前經濟環境和政治僵局下，投資者很難指望奧巴馬政府今年能再出重招刺激經濟。


新興市場銀彈足 專家推介

摩通資產管理的首席市場策略師彼得森（Rebecca Patterson）說﹕「你不能將今次大選與過去30年任何一次做比較。」事實上，即使不計歐債危機，美國大選也僅是今年其中一個政治變數，G20國家中，今年有7個會舉行選舉，包括法國、意大利、墨西哥和俄國等。相比之下，2008年時只有兩個。彼得森直言，她寧可建議投資者吼新興市場股市，因為這些國家的政府跟華府不同，有銀彈可刺激本土經濟，其央行也有減息空間。