花旗﹕今年債券續跑贏股市

【明報專訊】花旗銀行昨天召開發布會表示，2012年環球經濟未見明朗，預測債券投資整體回報高於股市，尤其看好企業債券。花旗同時預測，下半年港股將跟隨估值上升而回暖，恒指有望升至21,500點。


看好高評級企債

花旗銀行環球個人銀行服務投資策略及研究部主管張敏華在會上表示，今年上半年市况波動，建議投資以防守為主，應增持債券。除國債外，可考慮企業債券，尤其看好成熟市場高評級企業債券和美國高息債券。她指出，目前美國10年國債息率低至2厘以下，企業債券和高息債券提供的息差可以為投資者帶來2.5厘至5厘的額外回報。


港股方面，張敏華認為今年可能先跌後升。她指出，現時恒生指數預期市盈率僅為8.8倍，遠低於12.8倍的長期平均水平。今年下半年，預計恒指隨估值上升而回暖，年底可見21,500點，每股盈利增長放緩至1%。內地股市方面，預測恒生國企指數區間為10,700點至12,000點，最高可望上14,000點。張敏華認為，中央在農曆年前將再次下調準備金率，下半年從二線城市開始放鬆樓市限購力度，全年增加貸款15%至16%，一系列措施對股市有正面影響。


選股方面，花旗推薦本港有經常性租金收益的綜合企業、地產股和澳門博彩股，以及內地的大型銀行股、保險股及消費股。花旗還預測，人民幣升幅今年將放緩至不足1%，人民幣兌每美元將由目前的6.29升至年底的6.25。另外，歐洲可能加推寬鬆政策，受此影響，黃金期貨在未來三個月有望升至每盎司1800美元，下半年可能至2000美元。