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【明報專訊】大市前景不明朗，零息日子還會有兩三年，投資者紛紛湧向高息投資產品。由電盈（0008）分拆的香港電訊信託（6823）股價近日大翻身，在保薦人高盛及德銀連環唱好下，昨日再升3%至4.85元，創上市後新高，不過，持有該信託68％的電盈股價卻背道而馳，昨日再創一年新低。有基金界人士稱，2012年初市况仍充滿不穩定因素，估計有不少長線或退休基金將會投向具有較高固定回報的投資產品。
翻查在香港上市的多隻信託產品近兩個月表現，去年11月上市的電訊信託，已較招股價4.53元上升約7.1%，同期，領匯（0823）及匯賢（87001）均升逾3%，置富（0778）則升2.4%，相比同期恒指則下滑4.4%，而其餘一眾信託產品中，除下跌7.9%的冠君（2778）外，表現全部均跑贏恒指。
電盈減持將成最大風險
除上市保薦人高盛及德銀外，巴克萊昨日亦加入唱好電訊信託行列。巴克萊昨日發表報告預測，今明兩年的股息回報率將分別達8.6厘及8.8厘，並可長期維持相若派息率水平，這於本港、亞太區及全球的電訊企業而言，均為吸引的水平。
不過，該行認為電盈減持仍是電訊信託目前面臨的最大風險，雖然電盈承諾將長期成為電訊信託的股東，但禁售期不多於一年，故仍有風險，因電盈或會減持股權套現，作為日後併購的資金。事實上，根據電訊信託招股書資料，已預測今年股息回報率約8.85厘，執行董事艾維朗在路演期間更曾表示，即使最差情况下，電訊信託今年股息回報率亦不會低於7厘。
高盛：投資價值勝電盈
電盈股價自2000年高峰後不斷滑落，主席李澤楷曾多次欲將上市公司私有化均未能成功，反而令股價因而繼續下跌，但去年底趁低息年代成功分拆電訊信託，近期股價更節節上升，總算吐一口烏氣。
至於電盈則自分拆電訊信託上市後，股價持續不振。電盈昨日再跌4.3%至2.46元，成功分拆後股價已累跌超過一成。高盛日前就表示，電盈盈利依賴電訊信託，而傳媒及資訊科技解決方案業務則有待增長，因此認為電訊信託投資價值較佳。
輝立資本管理基金經理李國璇表示，近期大市成交淡靜，相信在欠缺成交下，投資者會傾向選擇高息產品，避免在市况急轉時蒙受損失。
有歐資基金經理認為，受歐債危機未除及內地經濟增長放緩等憂慮影響，現時基金界普遍對今年市况感到不明朗，部分長線基金、退休基金均採取較保守的投資策略，擁有高股息回報率的信託產品容易獲得追捧。他指一般REIT定位較為接近，相反電訊信託是亞太區內息率最高的電訊企業，而且擁有大量電訊基建資產，在市場上定位較獨特，因此較容易吸引資金追捧。
明報記者 鄧偉忠
翻查在香港上市的多隻信託產品近兩個月表現，去年11月上市的電訊信託，已較招股價4.53元上升約7.1%，同期，領匯（0823）及匯賢（87001）均升逾3%，置富（0778）則升2.4%，相比同期恒指則下滑4.4%，而其餘一眾信託產品中，除下跌7.9%的冠君（2778）外，表現全部均跑贏恒指。
電盈減持將成最大風險
除上市保薦人高盛及德銀外，巴克萊昨日亦加入唱好電訊信託行列。巴克萊昨日發表報告預測，今明兩年的股息回報率將分別達8.6厘及8.8厘，並可長期維持相若派息率水平，這於本港、亞太區及全球的電訊企業而言，均為吸引的水平。
不過，該行認為電盈減持仍是電訊信託目前面臨的最大風險，雖然電盈承諾將長期成為電訊信託的股東，但禁售期不多於一年，故仍有風險，因電盈或會減持股權套現，作為日後併購的資金。事實上，根據電訊信託招股書資料，已預測今年股息回報率約8.85厘，執行董事艾維朗在路演期間更曾表示，即使最差情况下，電訊信託今年股息回報率亦不會低於7厘。
高盛：投資價值勝電盈
電盈股價自2000年高峰後不斷滑落，主席李澤楷曾多次欲將上市公司私有化均未能成功，反而令股價因而繼續下跌，但去年底趁低息年代成功分拆電訊信託，近期股價更節節上升，總算吐一口烏氣。
至於電盈則自分拆電訊信託上市後，股價持續不振。電盈昨日再跌4.3%至2.46元，成功分拆後股價已累跌超過一成。高盛日前就表示，電盈盈利依賴電訊信託，而傳媒及資訊科技解決方案業務則有待增長，因此認為電訊信託投資價值較佳。
輝立資本管理基金經理李國璇表示，近期大市成交淡靜，相信在欠缺成交下，投資者會傾向選擇高息產品，避免在市况急轉時蒙受損失。
有歐資基金經理認為，受歐債危機未除及內地經濟增長放緩等憂慮影響，現時基金界普遍對今年市况感到不明朗，部分長線基金、退休基金均採取較保守的投資策略，擁有高股息回報率的信託產品容易獲得追捧。他指一般REIT定位較為接近，相反電訊信託是亞太區內息率最高的電訊企業，而且擁有大量電訊基建資產，在市場上定位較獨特，因此較容易吸引資金追捧。
明報記者 鄧偉忠
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