企穩百天線之上始入市

【明報專訊】恒指在內地股市尋底下向上，好友似佔上風，但市底偏弱，未能配合大市走勢，要多加留意。恒指周三（4日）一度升越100天線，欲想因而偷步入市，未必「有着數」。


港股表現牛皮，恒指輕微高開後，全日上下波幅不足100點，收市報18813點，升86點或0.46%，大市成交371億元，低20天平均逾一成。據《明報》港股數據庫，升跌比率1比1.7，連續兩日低於中性（1比1）；升逾3%佔上升股份不足一成，呈陽燭對陰燭為1比2，市底與大市偏好情况呈背馳。


恒指自去年6月跌穿100天線以來，一直未嘗重返該線之上，去年11月差2點可觸及該線，以及日前升穿再回落至該線之下已為最「近磅」。參考1991年至今恒指數據，升穿百天線確是中線向好信號，但待其升穿及企穩才入市，會較穩陣。


過去恒指收市首次升穿100天線（只計與對上一次高於100天線相距30日或以上），其後10日上升機會達七成，當中最大升幅達15%，最大跌幅為4%，整體平均變幅為升3%；升穿後20日上升機會有六成半，最大升幅及跌幅分別為16%及3%，平均變幅為升4%，可見無論從上升機會或上升對下跌空間，升穿百天線入市具值博率。


跌穿百天線愈久 爆炸力愈強

不過，若改為交易時段曾升穿100天線入市，其後10日及20天上升機會均接近七成（68%），但平均變幅分別只有升2.4%及升3.6%，表現不及收市升穿。因此，即使日前恒指一度升越該線，亦犯不着急進，不妨等其企穩該線（如多於2日）才作部署。


目前恒指與對上一次高企於100天線已相隔200多日（以日數計，非交易日），參考過去相隔100日後再度重上100天線，其後10天及20天平均變幅均升逾4%（見表），相隔150日重上百天線其後10天及20天平均變幅均為升6%，反映跌穿百天線的時間愈長，一旦收復該線，爆炸力會愈強，且看這回能否歷史重演。


至於從形態來看，恒指續處於對稱三角形，目前波幅已收窄到18200至19400點，在直至突破三角形阻力前，難言整固經已完成。若配合百天線來看，可於企穩該線小注投入，並待確認升破三角形阻力，才積極建倉。


明報記者 劉思明