避險資金流出債市

【明報專訊】美國國債價格於今年首周下跌，主要原因是美國上周公布的多項重要經濟數據均造好，反映歐債危機對美國經濟的衝擊，並未如市場原先預期般嚴重，刺激避險需求回落，觸發資金流出屬於傳統避風港的美債市場。


歐債危機於去年愈演愈烈，投資者一方面憂慮危機會進一步惡化，另一方面亦憂慮危機會殃及池魚，衝擊美國經濟，故紛紛棄股投美債，刺激美債價格於去年整體上升了9.8%。


10年期國債息逼近兩厘

不過踏入新一年，上述走勢卻開始逆轉。事實上，美債價格於上周出現回吐，全周計，5、10及30年期國債的孳息率分別累升2、8及12個點子，收報0.86厘、1.96厘及3.02厘。而彭博通訊社對銀行及券商所進行的調查亦顯示，市場普遍預期10年期國債的孳息率於今年底前會升至2.66厘。


觸發美債價格走勢逆轉的主要原因，是美國上周公布的多項重要經濟數據均報捷，撥走了不少籠罩當地經濟前景的陰霾。例如上周三公布的12月份ISM製造業指數，便由11月份的52.7上升至53.9，顯示當地製造業加快擴張，而擴張速度亦為6個月以來最快。


至於上周五公布的12月份就業市場數據就更大勝市場預期。其中，失業率跌至8.5%的三年低位，而非農業職位亦增長20萬份，為11月份10萬份的一倍，數據反映美國就業市場的復蘇步伐大大提速，這對當地消費市道而言亦是一大喜訊。


貝萊德首席股票策略師博多爾（Bob Doll）表示，美債價格近日開始掉頭回落，反映投資者對美國經濟的憂慮已有所下降，而他更看好美國的國內生產總值(GDP)今年可望最多增長2.5%。