【明報專訊】內地經濟增長持續放緩，資本撤離之勢加劇。人民銀行昨日公布，上月內地外匯佔款按月驟降1003.3億元（人民幣．下同），為連續第3個月下降，且降幅較之前2個月的200多億元激增，粗略估計上月有2700億元熱錢流走，幅度較金融海嘯高峰期更嚴重（圖1）。經濟學家預計，面對國內外經濟形勢不明朗，中國資本外流壓力猶存。
另外，截至去年底，中國外匯儲備較9月底下降206億美元，至3.18萬億美元，為自1998年以來首次季度下跌。
外儲按季跌 1998年以來首次
外匯佔款反映流入內地銀行體系的外匯，數據呈負增長，顯示資金淨流出。按照上月份中國貿易順差165.2 億美元及外商直接投資（FDI）110 億美元計算，兩者總和折算為1734 億元人民幣。而截至12月底，外匯佔款餘額為25.36 萬億元，出乎市場預期按月減少了1003.3 億元，意味由貿易及FDI以外的活動導致資金流出的規模高達2700億元。
綜合經濟學家分析，資本加速外逃，主因國際金融市場持續動盪，投資者對美元的避險需求上漲，以及趨近年底歐美企業班資回朝所致，此外，去年12月份人民幣貶值預期升溫，企業寧願持有貿易所得外幣，也是外匯佔款負增長的另一原因。
中銀香港（2388）經濟研究處主管謝國樑更指出，資金外流或與內地企業看好海外投資機會而增加兌換美元有關。惟他認為，資本流走的現象僅屬暫時性，隨着市場環境漸趨穩定，美元中長期而言將回復弱勢，而市場對人民幣升值的看法並無出現根本性的變化。
不過，今年以來，台灣及韓國股市已分別錄得9億及10億美元外資淨流入，反映歐美資金重回亞洲。踏入1月，內地資金外流的現象或許有變。去年12月，人民幣持續走弱，並接連觸及交易區間下限，就在市場對人民幣貶值預期升溫之際，人行連日透過大型銀行向市場大舉沽出美元，力挺人民幣匯價，維穩態度明確。有分析認為，中國外匯儲備12月按月減少398億美元，部分由於人行干預匯市而需動用外匯儲備。
社科院學者：人行干預僅治標
不過，社科院經濟研究所研究員袁鋼明向本報記者直言，人行干預匯市屬治標不治本。「只影響投機炒作的人，臨時遏止炒風。」袁鋼明說，根本原因就是經濟出現問題，房地產價格回落，投資項目的資金因而流走。
要紓緩資本外流現象，袁鋼明認為，當局需要從根本問題著手，改善經濟增速嚴重下滑的趨勢，譬如放鬆房地產調控，對瀕臨破產的房地產公司加大信貸支持或協助重組債務，「但應該不會放鬆限購令，因為這樣會失去之前針對投資泡沫的調控意義。」他續稱，當局亦宜及時下調存款準備金率，每個月下降一次，將之降逐步降至15%至16%較正常的水平。
明報記者 劉欣欣
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