外貿數據趨弱 滯脹風險升溫

【明報專訊】中國海關總署昨日公布1月外貿數據，進出口總額雙雙下降，按年分別跌15.3%及0.5%。雖然市場早料春節因素會令1月外貿大幅下滑，但進口額跌逾一成半仍令人意外，且主要下跌的進口商品多是生產用材料如鐵礦砂、木材等，反映內地工業需求見疲弱。有學者指出，雖存在春節因素偏差，但1月份通脹反彈而外貿進一步放緩，已對內地經濟發出警號，若未來情况沒有改善，滯脹風險將愈來愈高。


上月進口減15% 令人意外

海關數據顯示，1月份全國出口總額1499.4億美元，下降0.5%；進口1226.6億美元，下降15.3%，因進口額大降，令當月貿易順差擴寬至272.8億美元。雖然出口額增長比12月的13.4%銳減，但仍比市場預期的-1.4%為高；反而進口總額的下滑程度比市場預期的-3.6%嚴重，令人意外。


券商普遍認同1月份內地進出口下跌是春節前後生產停工所致。而海關總署亦指出，扣除新年假期，1月份僅17個工作日，按季節調整計算，實際出口額增長仍有10.3%，但進口卻只有1.5%實際增長。


從進口商品的變化來看，生產用原材料如鐵礦砂、木材、塑料、樹脂、纖維、鋼材等均有一成以上的跌幅，而機電產品進口額也下降22.3%，顯示內地生產及部分消費需求有所減退。


進口原料減 預示生產放緩

美銀美林中國經濟學家陸挺認為， 數據對於國家政策影響不大，但今年內地經濟增長最大及最主要風險是不斷減弱的外部需求，預計全年出口增速將從去年的20.3%減慢至10%；進口增速從去年的24.9%降至14.4%。


市場對今年中國外貿不予看好的同時，北京理工大學經濟系教授胡星斗警告，連同前日公布的1月份通脹率從4.1%反彈至4.5%的情况來看，中國正面臨經濟愈來愈放緩，而通脹愈來愈上升的滯脹風險。


「但現時外貿環境差，內地民眾消費也呈現下降迹象，要確保今年經濟發展，很可能還是需要較多的投資力度。」但胡星斗指出，若依靠放貸、發債去保住經濟，難免會進一步推高通脹。他擔心是，近期油價反彈，內地又紛紛上調最低工資，令通脹壓力增加，萬一經濟增長或通脹任何一樣於未來出現惡化，則滯脹將難免。