保費增長佳 買中壽太保

【明報專訊】是次保險資金的開放，中線而言中國人壽（2628）會是受惠者。中壽手頭的資金多，更高比例的資產可投放在高回報投資，能令集團提升資產價值。太平洋保險（2601）上市後名聲更響，且增長快速，有力提升估值。

中壽買股限額未用盡

中壽是投資保險股的大路之選。事實上，中壽第1季的保費收入保持穩定增長，集團公布，今年1月至6月錄得保費收入1836億元（人民幣•下同），較去年同期的1727億元有所增長。花旗指出，今年第1季雖然透過經紀的銷售渠道較慢，但透過銀行銷售保險的收入增長44%，中壽的新保費收入有不俗的增長。

中壽現時的股票投資比例，未到達上限。翻查記錄，中壽2009年底投資於股票的資產僅8.8%（見表），投資於基金的僅6.5%，要注意的是，基金中包括債券基金及貨幣基金成分，實際投資在股票基金的比例應低於6.5%。當然，投入市場的時間和速度，是由保險商自己決定，但當中的潛在好處卻不少。

中國太保是全國第三大保險商，集團同時經營壽險及一般保險市場生意。上市時數據顯示，太保於壽險及一般保險市場佔有率分別達到8.1%及11.6%，分別排全國第三位及第二位。太保上市後的營運數據理想，集團今年首季保費收入及純利均有理想的增長。截至3月底為止第1季，太保純利急升192%至28.13億元，集團期內的資產值升6.1%至4214億元。

太保新業務增長勝中壽平保

太保上市前規模較小，知名度亦遠遠不及中壽及平保（2318）。上市以後，知名度提升，有力增加生意。而且，保險業的市場滲透率仍低，家庭收入增長將令投保的人數增加。瑞信便指出，太保過去兩年的新業務價值增長35.6%，較平保及中壽為快，可於保歷加通道中軸30.6港元吸納，上望35.2港元。