中國購韓債增逾倍 加速分散外儲

【明報專訊】中國加速分散外匯儲備行動日益明顯，韓國金融監管服務局數據顯示，中國購入韓債金額在今年上半年激增逾1倍。近期中國大舉減持美債及狂增日債，分析指出，一連串舉動顯示，在美債回報極低的情况下，中國正增加亞洲區內投資，以增加回報。

中國增加收購，帶動韓債出現3年以來最長升市，今年以來韓債的回報率已有5.6%。根據韓國金融監管服務局數據，中國目前擁有3.99萬億韓圜韓債，較去年底水平增加了111％。中國對外經濟貿易大學金融學院院長丁志杰說，中國是將部分外匯儲備投放到「亞洲主要金融資產」。他說：「由於全球金融危機和歐債危機，美元和歐元的重要性已經有所下降，而部分新興市場貨幣開始冒起。」

美債回報低 增亞洲區投資

中國買韓債，原因之一是韓債回報較美債要高得多。例如，2個月期韓債債息大約為3.7厘，而同期美債債息卻僅有0.77厘。法興估計，上半年，中國資金佔韓國外資流入的19％，較去年同期10％大增近1倍，估計中國將進一步購買韓債，年底前可能再購入4萬億韓圜韓債。這意味韓債債息會大幅下滑。

目前，美債利率已跌至歷史低位，近期數據顯示中國正加速調整美債份額，力求在風險和回報之間取得平衡。中國上半年已減持了510億美元（3962億港元）美債，減幅為5.7%，最近兩個月更是加速大手拋售。

另一邊廂，雖然歐債危機未有完全解決，但中國卻表明不會拋售歐債。中國人民銀行前顧問余永定稱，中國對歐洲經濟和貨幣很有信心，正在購入「大量」歐債。中國上半年近購入了1.73萬億日圓日債，幾乎是過去5年總和的5倍，亦顯示中國加強分散外匯儲備的決心。