新地物業租金增長不俗

【明報專訊】新地（0016）全年業績大致符預期，惟不派特別息，有分析員指出，新地業績欠驚喜，較值得留意的是零售物業租金收入增長不俗，雖然該股股價較公司高層陷「廉政風暴」初期已回升不少，但帳面值折讓仍未收復失地。


過去新地憑藉良好企業管治，一直享有行內較少的帳面值折讓，但根據彭博的資料，新地2012年度帳面值折讓為19%，位列中游位置，信和置業（0083）帳面值折讓較少，為13%，恒隆地產（0101）更有溢價，其餘主要發展商的帳面值折讓則介乎21%至50%。（詳見表）


有歐資行分析員指出，市場原本憧憬新地或會趁上市40周年派發特別股息回饋，最終期望落空，投資者難免失望。但他相信，新地短期走勢未必會受此影響，畢竟地產股近日非常強勢。


股價折讓位處中游

他續稱，新地是次的成績表欠驚喜，表現較搶眼是收租業務與賣樓利潤差距收窄。連同合作項目，該公司全年租金總收入按年上升15%至144.44億元，淨租金收入按年升16%至110.69億元，對比期內入帳物業銷售收入370.32億元，溢利130.74億元，按年跌21.5%。


此外，在分析員會議上，不少與會人士亦關注，屯門項目瓏門銷情似乎未如理想，但管理層僅回應稱會愈賣愈好。