人幣期貨短炒也可獲利

【明報專訊】港交所（0388）推出的全球首隻可交收人民幣期貨昨日登場，入場費（按金）僅每手7930元，計及交易所徵費和證券行佣金費用，入場門檻不過8000元左右。更何况，目前部分證券行為鼓勵客戶「嘗鮮」推出免佣及免息優惠，散戶投資者不由得要問：人民幣期貨可否用來短炒賺錢？


人民幣期貨合約首日成交415張，所有月份皆錄成交。其中，12月及明年1月合約分別錄最多及最少成交。12月合約成交82張，最後成交價6.3665元，較昨日人民幣兌美元中間價6.3295元高370點子，1月合約成交10張，最後成交價為6.3768元。


免佣優惠下 3點子波幅已賺

業界普遍認為，人幣期貨早期的交投以機構投資者為主，主要目的也不是炒賣，而是對冲外匯風險。事實上，從回報與交易費用的角度，交易徵費給散戶提供了買賣獲利的空間。信誠證券衍生工具部總經理伍世禮指出，以該行佣金（單邊）24元來計，匯價波幅超過7個點子，投資者已開始錄正回報（匯價變動1點子，投資者賺10元，7個點子即賺70元；費用方面，佣金收費加交易所徵費（單邊）合共32元，一買一賣共64元，整體回報大於費用）。而且，信誠、耀才等券商皆正在推行短期免佣優惠，換言之，優惠期內買賣人民幣期貨，匯價波動在2個點子以上已有利可圖。交易首日，10月、11月、12月、2013年1月、3月、6月、9月的匯價波幅分別為47點子、61點子、70點子、0點子、42點子、36點子及89點子。


槓桿雖達80倍 風險回報均不高

人民幣期貨按金約8000元人民幣，每張合約金額10萬美元，即投資槓桿高達80倍，但伍世禮指出，因人民幣本身匯價波幅緩和，投資風險並不算太高，不過，也正因匯價波幅小，若非投資者有較大筆資金投入，獲得高回報的機會也有限。


留意最後交易日 錯過需實際交收

人民幣期貨可買升，亦可買跌，具體操作為，假設投資者看好人民幣兌美元升值，便沽出一定數量的期貨合約，待人民幣升至合理價位時平倉獲利；反之，若看淡人幣走勢，買入合約，到期前平倉獲利。不過，此處要提醒散戶投資者的是，一定要留意期貨產品的最後交易日，因為一旦錯過最後交易機會，便只能做實際交收。


對於較保守的投資者，人民幣期貨的風險或許仍然太高，投資者有機會被追收孖展。其實這部分投資者不妨考慮人民幣定存，近期人幣定存息率也甚為吸引。例如，永亨銀行針對30萬元人民幣以上的新資金，提供年利率3.3厘的1年期存款，較內地1年期定存息率更高。雖然人民幣已脫離過往單線升值的軌道，銀行對人幣存款的爭奪，也為保守型投資者帶來保值增值的空間。


明報記者 王小青