經濟疲弱 標普予內房負面展望

【明報專訊】信貸評級機構標準普爾昨日發表報告稱，過去6個月內地房地產行業狀况改善，然而疲弱的經濟將繼續打壓內房商的利潤空間。標普維持對內房行業的負面展望，預計下半年內地平均樓價將有5%的下調空間。


標普信用分析師符蓓表示，內地宏觀形勢未見好轉，第二季度GDP和PPI（工業品價格指數）的增幅均降至3年最低，因此政府近期不會嚴厲打壓房地產。另外境內銀行近期對首次置業的按揭貸款要求更寬鬆，境外銀行也對資質好的內房商提供更多支持，預期下半年開發商將更積極補充土地儲備。


降價促銷壓毛利 發展融資受限制

不過，符蓓亦表示，內房行業仍面對嚴峻形勢。由於宏觀經濟存在不穩定因素，政策鬆綁幅度不會太大，不能大幅提振內房業。此外，內房商去年開始降價促銷，毛利下降將在下半年和明、後年數據中反映，利潤空間遭打壓。


符蓓還稱， 傳統的「金九銀十」在今年並未顯現，是因為去年有項目延遲推出，迫使一部分 「剛需」購買力延遲至第二季度釋放， 故市場下半年的購房意欲偏低，預期毛利率等指標下降將使內房的信用指標出現轉弱趨勢，均價有5%左右的下調空間。標普報告稱未來可能調低對某些內房商的評級，但數量會比過去一年少。


此外，內房行業發展仍受很多融資限制，目前幾乎無法從內地A股配股。符蓓認為，海外擴張會是未來發展趨勢，萬科、金地等大型內房商近期亦在香港收購上市公司，但現階段並非主流。