黃金投資宜先離場

【明報專訊】金價在10月最高見過每盎司1796美元，但截至昨日短短1個月已調整了超過6％。長線看好黃金前景的投資者可否趁現時調整入市？由於黃金是可以沽空的，投資者又是否適宜趁機反手做淡？專家們意見是黃金前景仍好，但短線宜先離場，待調整完成才再入市。


貝萊德發表周報認為，美國在今年9月時推出新一輪量化寬鬆政策（QE），對黃金而言短期屬正面影響。事實上，在美國推出量化政策後金價在10月升至每盎司1796美元高位。長線而言，供不應求是支持金價上升基本因素。


歐債危機發展 左右金價走勢

恒生銀行（0011）投資服務首席分析員溫灼培指出，歐洲央行行長德拉吉早前表示，該行會竭盡所能捍衛歐元，並向外闡述購買歐元區國家債券的計劃以應對區內債務危機，令歐元區國債市場的緊張情况稍為紓緩。不過，由於報道指部分西班牙自治地區向中央政府求助償還債務，投資者關注西班牙會否繼而向歐盟尋求全面的財務援助。此外，希臘前景亦尚未明朗，因為該國仍然與國際貨幣基金組織（IMF）、歐洲央行及歐盟磋商新一輪削減財赤計劃及發放下一期援助貸款事宜。希臘債務問題出現已經接近3年，卻逐漸演化成危機蔓延至其他歐元區國家。投資者憂慮危機持續惡化，因而轉為增持黃金。


資金流進美元避險 金價弱勢

不過，近期黃金出現調整是因為美元兌主要貨幣上升。國際貨幣基金組織有見歐元區債務危機仍然威脅環球經濟增長，早前已調低年2013年全球經濟增長預測，由之前的3.9%降至3.6%，並指出經濟風險會同時影響發達國家及新興國家的經濟，因而相繼調低美國、歐元區、內地及印度等國家的2013年的經濟增長預測。近期雖然美國經濟數據顯示第3季復蘇速度略為加快，但大部分投資者仍然相信目前的經濟增長，不足以令美國的失業率大幅回落。倘若「財政懸崖」問題無法解決，美國削減公共開支及加稅等措施便會於下年初自動生效，屆時經濟會陷入衰退。由於上述原因，令投資者拋售黃金，轉為增持作為資金避難所的美元。


長遠看好因通脹料回升

話說回來，近年金價的升勢，主要因為投資者對貨幣的信心下降。金融危機過後，環球主要央行均將利率減至極低水平，並透過印鈔來購買資產，以期刺激經濟增長。另一方面，歐元區債務危機及歐元區的完整和穩定，引起區內貨幣聯盟可能瓦解的揣測。投資者因而紛紛購買黃金保值。面對高失業率及經濟緩慢增長，美國聯邦儲備局9月份推出第3 輪量化寬鬆貨幣政策（QE3），每月購買400億美元政府債券，直至失業率改善為止，並宣布將維持極低利率的時限由2014年底延長至2015年中。此外，英倫銀行及日本央行亦分別於7月份及10月份增加資產購買計劃的規模。


永豐﹕等見1660美元才短炒

這些措施增加未來貨幣貶值及通脹上升的風險，長遠會推動投資者增購黃金以保持貨幣的購買力。


永豐金融集團研究部主管涂國彬表示，美國經濟呈復蘇迹象，美匯指數升至接近兩個人月高位，為黃金帶來壓力，金價跌穿了每盎司1700美元關口，今日是美國總統大選舉行之日子，本周四中國亦舉行十八大，兩國最高領導層換屆在即，市場波動性將大增，持有黃金投資可以先行離場，待調整至每盎司1660美元水平才作短線投資。阻力位仍是每盎司1700美元。


明報記者 龍彩霞