貝萊德看好中國股票ETF

【明報專訊】在美國QE3（第三輪量化寬鬆措施）等貨幣寬鬆政策刺激下，9月全球交易所買賣基金（ETF）錄得強勁資金流入，達434億美元，促成ETF產品於今年首9個月的吸金量超過去年全年。10月份，全球ETF淨流入回落至95億美元，其中值得一提的是，無論股票或債券類別，新興市場ETF皆湧入更多資金。貝萊德環球ETF研究主管Dodd Kittsley指出，新興市場ETF長期前景看好，特別是追蹤中國股票的ETF產品（包括A股及H股）更可看高一線。


Dodd Kittsley表示，9月份ETF市場的異常火爆，主要是各大央行加碼貨幣刺激政策，使投資者承險意願顯着增強所致。當月約340億美元資金流入股票類產品，其中230億更是集中湧向美股ETF。他指出，10月份的資金流向顯示，QE3推高的投資熱情開始消褪，與此同時，資金也重新分散部署，特別是進入新興市場。10月新興市場債ETF錄18.62億美元淨流入，是有史以來最高的單月紀錄；新興市場股票ETF淨流入資金66.87億美元，其中中國股票ETF佔逾四成。


10月流新興市場股ETF 中國佔四成

近期發布的經濟數據反映中國經濟見底回升，是投資者通過ETF投資中國股市的契機。Dodd Kittsley稱，對中國市場的投資意欲還會不斷上升，且這是一個全球性趨勢，同時中國股市較其他市場估值更低，增加了它的吸引力。Dodd Kittsley的觀點，代表了不少境外投資者對A股的看法，他們看重的是中國作為新興經濟體的增長概念。


年初以來，在港上市的4隻A股實物ETF受到投資者的熱烈響應，給貝萊德等外資大行發行的合成型A股ETF帶來了競爭。


不過，貝萊德旗下的「X安碩A50 ETF（2823） 」的流通量仍勝一籌，昨日收市，它的日成交量為1.01億單位，日成交額9.75億港元。同樣追蹤富時中國A50指數的「南方A50ETF（2822） 」昨日錄1638萬單位成交，成交金額1.5億港元。


新產品加入 增人民幣櫃枱

新產品加入，增加了人民幣櫃枱，也引入了新的指數，10月12日上市的「嘉實明晟A股ETF（3118） 」追蹤MSCI中國A股指數。貝萊德董事總經理兼iShares安碩亞太區主管梁雪真指出，投資者選擇追蹤哪個指數的產品，應遵循個人投資取向，例如滬深300指數包含300隻成分股，適合想要盡量分散投資的投資者，而目標是投資中國大型上市公司的投資者，就不妨買入追蹤富時中國A50指數的ETF。


黃金需求增 獲百億美元流入

此外，Dodd Kittsley表示，黃金ETF也值得關注。過往3個月，全球黃金ETF獲得約百億美元的資金流入，歐美投資者不僅視黃金ETF為對冲風險產品，還將其納入長期投資組合。在他看來，量寬政策造成的實際負利率令持有黃金資產的機會成本極低（機會成本即為實現某一目標須放棄的其他目標的最大價值），增加了黃金需求。


明報記者 王小青