騰訊季賺32億 遜預期

【明報專訊】騰訊控股（0700）今年重組業務後，力谷電子商貿業務，同時為搶佔手機流動網絡的地位，加大手機即時通訊軟件「微信」的宣傳。不過，兩項業務未能為集團盈利增長即時起到提升作用。昨日公布第3季業績，純利只有32.19億元（人民幣•下同），較市場預期的中位數35億元為低，貼近預期的下限。


產品轉手機平台 成效未彰

智能手機興起帶動流動網絡的發展，集團亦積極向手機平台進發，其中王牌軟件微信，截至9月為止，註冊用戶逾2億戶。然而，移動及電信增值服務的收入，只按季增加1.9%，增幅為各項業務中最低，而毛利率亦減少3.3個百分點至58%。


「集團將旗下產品由電腦轉至手機平台，但目前仍在整合的初期，對財務表現短期會不穩定。」總裁劉熾平昨晚在季績電話會議上表明，會盡快將多項互聯網增值服務整合，並會加入手機平台。由於是發展初期，故他不願評估整合後，能為集團提升多少盈利。


電子商務收入升三成 毛利率仍低

電子商務亦是發展重點之一，騰訊更負責物流，務求要獨佔產業鏈。第3季在力谷之下，收入上升32.2%至11.34億元，增幅為各項業務之冠。毛利率亦有改善，較第2季上升1.8個百分點至4.3%，但仍處於較低水平。集團解釋，由於網上購物的交易量上升，故令銷售成本增加。


網絡廣告的收入，亦未受到內地經濟放緩的考驗，按季增15.4%至10.15億元，而互聯網增值服務，在未有推出旗艦級遊戲之下，增長保持平穩，收入有83.71億元（見表）。瑞穗證券電訊分析員盧銘雄認為，低毛利率的電子商務，佔總收入比重增加，拖累整體毛利率，「成本上升影響純利，估計有投資者趁機出貨套現，始終股價之前已升不少。」


騰訊純利按季只升3.8%，而收入則增加9.9%至115.7億元，整體毛利率續下跌至58.6%，而銷售及推廣開支增加34.5%至8.2億元。騰訊昨日的股價亦跌2.4元或0.9%，全日收報267.8元。


微信「勝者全取」 或成增長新動力

雖然近年集團純利增長「失速」（見圖），故管理層亦着手重組業務，並進軍手機平台。摩根大通互聯網和新媒體研究主管韋迪認為，微信在內地滲透率高，而這類軟件就如同MSN及QQ一樣是「勝者全取」，故預期微信將成為互聯網行業新的增長動力。