now重奪英超 香港電訊間接受惠

【明報專訊】最近本港免費及收費電視業都齊起風雲。政府遲遲不發新的免費電視牌照，一拖再拖，結果弱台上演一齣鬧劇。收費電視業則有英超足球轉播權易手，勢將令萬千球迷考慮轉台。


有線寬頻（1097）旗下有線電視3年前高價奪得英超獨家轉播權，客戶多了，但無助扭虧為盈。今次輪到電盈（0008）旗下now重奪2013/14賽季起三年獨家轉播權，作價較3年前低，可否能有線所不能、靠英超推高盈利，實難估計，但應有利電盈分拆出來的香港電訊（6823）。


毋須負擔轉播權費用

電盈標榜「四網合一」，即同一項資訊娛樂內容及服務，能根據不同需要跨越四個平台，包括now寬頻電視、流動電話、固網寬頻，以及家居智能電話。電視業務留在8號仔電盈，其餘3項業務已分拆到香港電訊。競投英超轉播權，當然是電盈出錢，但既然四網合一，相信屆時香港電訊旗下的固網寬頻、流動電訊及家居智能電話用戶都可睇英超。現時PCCW流動通訊用戶已可用手機直播now球賽，有時趕不及返屋企都能睇波。


既然now重奪英超，應可帶來協同效應，有助香港電訊吸引新客戶，以及提升ARPU（每戶每月收入），因為客戶或要選用較高月費計劃才可上網睇波，但香港電訊不用負擔據報近2億美元的轉播權費用。香港電訊以商業信託形式上市，派息較穩定，綜合市場預測，今明兩年息率達5.6厘及6.0厘，於超低息環境中，甚為吸引。


（筆者為證監會持牌人，沒持上述股票）

蘇沛豐

新鴻基金融集團 證券策略師